एफपीआई प्रवाह: भारतीय इक्विटी बाजार के लिए एक सकारात्मक संकेत में, विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) ने आखिरकार अक्टूबर में दलाल स्ट्रीट पर वापसी की। तीन महीने तक शुद्ध विक्रेता बने रहने के बाद एफपीआई ने 1.65 अरब डॉलर मूल्य के भारतीय शेयर खरीदे।
भारतीय इक्विटी बाजारों में नरमी के बाद मूल्यांकन में नरमी और आय में सुधार के साथ-साथ घरेलू विकास की कहानी ने इस महीने एफपीआई की खरीदारी को बढ़ावा दिया।
इक्विनॉमिक्स रिसर्च के संस्थापक जी चोकलिंगम ने कहा कि हाल ही में जीएसटी दर को तर्कसंगत बनाना एक प्रमुख चालक रहा है जो भारत की विकास कहानी को आगे बढ़ा रहा है।
इसका असर ऑटो बिक्री के आंकड़ों में पहले से ही दिखाई दे रहा है, अक्टूबर में टाटा मोटर्स पैसेंजर व्हीकल्स (टीएमपीवी) ने 74,705 यूनिट्स, एमएंडएम ने 66,800 यूनिट्स और हुंडई ने 65,045 यूनिट्स की बिक्री दर्ज की है, जो सितंबर की बिक्री से काफी अधिक है, जब टाटा मोटर्स ने 41,151 यूनिट्स, एमएंडएम ने 37,659 यूनिट्स और हुंडई ने 35,812 यूनिट्स की बिक्री की सूचना दी थी।
इसके अतिरिक्त, अमेरिका द्वारा भारत पर टैरिफ कार्रवाई के बावजूद, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) ने वित्तीय वर्ष 2025-26 के लिए भारत की जीडीपी वृद्धि को 6.6% तक बढ़ा दिया है, जो पहले 6.4% के अनुमान से अधिक है।
विश्लेषकों का मानना है कि मजबूत अर्थव्यवस्था का असर वित्तीय वर्ष की दूसरी छमाही में भारतीय कॉर्पोरेट आय पर दिखाई देगा, जिसने एफपीआई को भारत की ओर आकर्षित किया है।
चोक्कालिंगम ने कहा, “हाल ही में जीएसटी दर में कटौती और समग्र बिक्री में वृद्धि के कारण कॉर्पोरेट आय में सुधार की उम्मीद है। हमें अक्टूबर-दिसंबर तिमाही के लिए कॉर्पोरेट आय में इस सकारात्मक प्रभाव को देखना शुरू करना चाहिए। इस सुधार को तेल की कीमतों में गिरावट से भी समर्थन मिलेगा, जो अपने 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर से लगभग 21-22% गिर गए हैं।”
व्यापार समझौता प्रमुख ट्रिगर बना हुआ है
बाजारों के लिए एक बड़ा संकट – अमेरिका द्वारा भारत पर लगाया गया 50% टैरिफ – भी दोनों पक्षों द्वारा व्यापार समझौते के लिए तैयार होने से कम हो सकता है। रेलिगेयर ब्रोकिंग के एसवीपी-रिसर्च अजीत मिश्रा ने कहा, “बाजार सहभागियों को उम्मीद है कि अमेरिका और चीन के साथ-साथ अमेरिका और भारत के बीच आगामी व्यापार समझौते के सकारात्मक संकेतों से टैरिफ संबंधी तनाव कम हो सकता है, जो एक और बड़ा ट्रिगर है।”
लेकिन अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के अस्थिर स्वभाव को देखते हुए, अंतिम परिणाम अनिश्चित बना हुआ है। और विश्लेषकों ने तुरंत कहा कि यदि सौदा अच्छा नहीं हुआ, तो इससे भारत के निर्यात को नुकसान हो सकता है और कुछ विदेशी धन फिर से बाहर जा सकता है।
भारत में फोर्विस मजार्स के पार्टनर स्वतंत्र भाटिया ने कहा कि एफपीआई की सतत रुचि स्थिर मुद्रास्फीति और सहायक वैश्विक ब्याज दरों के साथ-साथ व्यापार चर्चाओं की प्रगति पर निर्भर करेगी।
क्या अमेरिका-चीन भारत से एफपीआई प्रवाह को पुनर्निर्देशित कर सकता है?
भारत और चीन उभरते बाजारों में दो प्रमुख खिलाड़ी बने हुए हैं, दोनों विदेशी निवेश के लिए प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं। हालांकि निवेशकों को चिंता हो सकती है कि चीन और अमेरिका के बीच संभावित व्यापार समझौते से भारत में प्रवाह प्रभावित हो सकता है, लेकिन विश्लेषकों ने इस सिद्धांत को खारिज कर दिया है।
मिश्रा ने बताया कि भारत अभी भी एक उभरता हुआ बाजार है जहां एफपीआई की स्थिति अन्य बाजारों, खासकर चीन की तुलना में अपेक्षाकृत कम है। “इसलिए, मुझे नहीं लगता कि अगर चीन अच्छा प्रदर्शन कर रहा है, तो इसका भारत में एफपीआई प्रवाह पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ेगा। निवेशकों के लिए प्रमुख कारक मूल्यांकन और कमाई हैं। अगर ये चिंताएं कम हो जाती हैं – यानी अगर कमाई में वृद्धि काफी मजबूत है – तो भारत आकर्षक बना रहेगा,” उन्होंने कहा।
इसके अतिरिक्त, एक अलग नोट पर, जी चोकालिंगम का मानना है कि अमेरिका और चीन के बीच टैरिफ होना चाहिए, और वे संभवतः अन्य अर्थव्यवस्थाओं के बराबर या उससे अधिक होंगे क्योंकि वे राजनीतिक और आर्थिक रूप से करीबी प्रतिस्पर्धी हैं।
इसी तरह के स्वर को दोहराते हुए, ओमनीसाइंस कैपिटल के सीईओ और मुख्य निवेश रणनीतिकार, विकास गुप्ता ने कहा कि अमेरिका-चीन व्यापार समझौता होगा और चीनी बाजारों को सकारात्मक भावना देगा, लेकिन यह भी स्पष्ट है कि अमेरिका-चीन समझौता एक अस्थायी संघर्ष विराम है और दोनों देश अगले दशक तक रणनीतिक आर्थिक युद्ध जारी रखेंगे।
गुप्ता ने कहा, “अमेरिका वैकल्पिक विनिर्माण साझेदार (चीन+1) खोजने की कोशिश कर रहा है और विशेष रूप से दुर्लभ पृथ्वी और रणनीतिक खनिजों से संबंधित महत्वपूर्ण प्रौद्योगिकियों और संसाधनों के लिए, जबकि चीन स्वयं पूर्ण एआई और सेमीकंडक्टर पारिस्थितिकी तंत्र का निर्माण करने में सक्षम होना चाहता है, जिसमें चिप डिजाइन से लेकर उपकरण निर्माण से लेकर एआई मॉडल तक शामिल हैं। हालांकि इससे चीन के प्रति अस्थायी झटका लग सकता है, अमेरिका के रणनीतिक निवेशक या चीन में अन्य विदेशी निवेशक संभवतः चीन से बाहर निकलने के अवसर का उपयोग करेंगे।”
क्या एफपीआई की खरीदारी की गति बनी रहेगी?
एफपीआई की खरीदारी गति ने स्ट्रीट पर तेजी की भावना को फिर से बढ़ा दिया है, लेकिन यह ध्यान देने योग्य है कि वे विक्रेता बने हुए हैं, उन्होंने 15.97 बिलियन डॉलर की भारी बिकवाली की है ( ₹139,910 करोड़)। यह मान लेना कि अक्टूबर की खरीदारी नवंबर तक बढ़ेगी, जल्दबाजी होगी।
भाटिया ने कहा कि अक्टूबर की आमद एक अच्छा संकेत है लेकिन फिर भी यह मजबूत रुझान के बजाय सतर्क वापसी की तरह दिखता है। उन्होंने कहा, “खरीदारी जारी रखने के लिए, स्थिर आय वृद्धि, वृहद स्थिरता और सकारात्मक वैश्विक माहौल जैसे कारक महत्वपूर्ण होंगे। एफपीआई को बड़ा दांव लगाने से पहले वैश्विक जोखिमों, ब्याज दर के रुझान और भारत की नीति दिशा पर नजर रखने की संभावना है।”
गुप्ता को यह भी उम्मीद है कि खरीदारी भारत-विशिष्ट कारकों पर निर्भर होगी, जैसे वर्ष के दौरान संभावित आरबीआई दर में कटौती, पीएलआई पर भारत सरकार की नीतियां और एफडीआई और घरेलू निजी क्षेत्र के निवेश को आकर्षित करने के लिए अन्य प्रोत्साहन, उपभोक्ताओं के लिए बजट लाभ और बुनियादी ढांचे पर भारत सरकार की पूंजीगत व्यय योजनाएं।
अस्वीकरण: यह कहानी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है। व्यक्त किए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग फर्मों की हैं, मिंट की नहीं। हम निवेशकों को कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से परामर्श करने की सलाह देते हैं, क्योंकि बाजार की स्थितियां तेजी से बदल सकती हैं और परिस्थितियां भिन्न हो सकती हैं।
