वर्ष 2025 में प्रमुख निवेश प्रवृत्ति जो हावी रही वह सोने और चांदी जैसी कीमती धातुओं की तुलना में इक्विटी का तेज खराब प्रदर्शन है। ऐसे समय में जब इस साल सोने की कीमतें 50% से अधिक रिटर्न के साथ कारोबार कर रही हैं, बेंचमार्क सेंसेक्स में सिर्फ 6% की बढ़ोतरी देखी गई है।
इस पृष्ठभूमि में, सेंसेक्स-टू-गोल्ड अनुपात अपने दीर्घकालिक औसत 1.02x से 0.70x से काफी नीचे गिर गया है। यह अनुपात इक्विटी बनाम सोने के सापेक्ष मूल्य को मापता है। और बजाज फिनसर्व एएमसी के एक विश्लेषण के अनुसार, पिछले ऐसे उदाहरण ऐसे समय के साथ मेल खाते हैं जब इक्विटी ने बाद के वर्षों में सोने से बेहतर प्रदर्शन किया है।
गप्पी संकेत?
इस प्रवृत्ति के संकेत बाजार में सामने आने की संभावना है, क्योंकि सोने में अपने चरम से तेजी से गिरावट आई है ₹1.32 लाख प्रति ग्राम ₹1.22 लाख प्रति ग्राम.
सोने में उछाल रूस और यूक्रेन और मध्य पूर्व संकट जैसे भू-राजनीतिक संघर्षों के डर और अनिश्चितता और अमेरिका से टैरिफ खतरों के बीच वैश्विक मंदी की आशंकाओं से प्रेरित था।
हालाँकि, वर्ष की अंतिम तिमाही में अस्थिरता कम होने लगी, मुद्रास्फीति की उम्मीदें स्थिर हो गईं और वैश्विक इक्विटी बाजारों में विश्वास वापस आ गया। फेडरल रिजर्व की संभावित दर में कटौती की संभावना पहले से ही तय थी, जिससे सोने में आश्रय लेने की तात्कालिकता कम हो गई।
परिणाम: सोने ने वह प्रीमियम खो दिया जिससे इसकी कीमतें ऊपर चली गई थीं।
साथ ही, दलाल स्ट्रीट में एफआईआई की वापसी की उम्मीद, कमाई संबंधी चिंताएं कम होने और अमेरिका के साथ व्यापार समझौते की संभावना पर सेंसेक्स और निफ्टी में नए सिरे से दिलचस्पी देखी गई है।
सोना बेचने और इक्विटी खरीदने का समय?
बजाज फिनसर्व एएमसी का मानना है कि सोने की कीमतों में झटका दीर्घकालिक बुनियादी सिद्धांतों में बदलाव की तुलना में स्थिति और भावना के पुनर्संतुलन की तरह अधिक प्रतीत होता है। एएमसी के अनुसार, सोना लचीला बना हुआ है, लेकिन बाजार की बदलती गतिशीलता के संकेतों में इक्विटी अपेक्षाकृत बेहतर मूल्य पेश करती है।
एक नोट में कहा गया है, “सोना अब विकास परिसंपत्ति की तुलना में मुख्य बचाव के रूप में अधिक काम करता है, जिसमें मध्यम जोखिम की आवश्यकता होती है, जबकि निवेशक वृद्धिशील संभावित अवसरों के लिए इक्विटी की ओर देखते हैं और दीर्घकालिक धन सृजन के लिए जोखिम और मूल्यांकन की गतिशीलता में बदलाव के प्रति सतर्क रहते हैं।”
नवीनतम एएमएफआई डेटा इस भावना को रेखांकित करता है, क्योंकि गोल्ड ईटीएफ ने अक्टूबर 2025 में शुद्ध प्रवाह के साथ स्थिर निवेशकों की रुचि को आकर्षित करना जारी रखा है। ₹रिकॉर्ड आमद के बाद 7,743 करोड़ रु ₹सितंबर में 8,363 करोड़.
टाटा एसेट मैनेजमेंट के सीआईओ-इक्विटीज राहुल सिंह का मानना है कि इक्विटी बाजार के लिए समेकन की अवधि अपने तार्किक निष्कर्ष पर पहुंच रही है।
सिंह ने कहा, “कुल मिलाकर, अधिक उचित वैश्विक मूल्यांकन प्रीमियम के साथ-साथ भारतीय कॉर्पोरेट क्षेत्र में लाभ अनुमानों में सुधार का संयोजन हमें अगले 12-15 महीनों में भारतीय बाजारों के बारे में थोड़ा अधिक आशावादी बनाता है।”
इसी तरह विश्लेषकों का मानना है कि सोने की कीमतों में उतार-चढ़ाव जारी रहेगा। जतीन त्रिवेदी, वीपी रिसर्च एनालिस्ट – कमोडिटी एंड करेंसी, एलकेपी सिक्योरिटीज ने कहा कि सोने के लिए व्यापक ट्रेडिंग रेंज देखी जाती है। ₹1,22,500- ₹1,26,000.
अस्वीकरण: यह कहानी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है। व्यक्त किए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग फर्मों की हैं, मिंट की नहीं। हम निवेशकों को कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से परामर्श करने की सलाह देते हैं, क्योंकि बाजार की स्थितियां तेजी से बदल सकती हैं और परिस्थितियां भिन्न हो सकती हैं।
