भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने अपने व्यापक रूप से चर्चित म्यूचुअल फंड प्रस्तावों पर सार्वजनिक टिप्पणियों की समय सीमा बढ़ा दी है, जिससे उद्योग को उसके सुझावों पर प्रतिक्रिया देने के लिए एक अतिरिक्त सप्ताह मिल गया है।
बाजार नियामक ने पहले 17 नवंबर तक फीडबैक मांगा था।
24 नवंबर तक का विस्तार व्यापक चिंता के बीच आया है कि प्रस्तावित नियम परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियों (एएमसी), म्यूचुअल फंड वितरकों और दलालों के राजस्व को प्रभावित करेंगे। मसौदा नियम, जो व्यापक विनियामक बदलाव का हिस्सा हैं, का उद्देश्य पारदर्शिता में सुधार, छिपी हुई लागत में कटौती और बिचौलियों की निगरानी को कड़ा करना था।
पिछले महीने जारी एक परामर्श पत्र में, बाजार नियामक ने निवेशकों पर लगाए जाने वाले ब्रोकरेज और लेनदेन शुल्क को सीमित करने की सिफारिश की थी, जो लागत वर्तमान में कुल व्यय अनुपात (टीईआर) से ऊपर की अनुमति है। टीईआर अधिकतम वार्षिक शुल्क का प्रतिनिधित्व करता है जो एक म्यूचुअल फंड अपने निवेशकों पर लगा सकता है, जिसमें प्रबंधन शुल्क, प्रशासनिक व्यय, ब्रोकरेज और अन्य परिचालन लागत शामिल हैं। इसे किसी योजना के रिटर्न से काट लिया जाता है और इसका सीधा असर निवेशकों की कमाई पर पड़ता है।
सेबी ने इन ब्रोकरेज कैप को तेजी से कम करने का प्रस्ताव दिया है, नकद-बाजार ट्रेडों के लिए सीमा को व्यापार मूल्य के 0.12% (12 आधार अंक) से घटाकर 0.02% (2 बीपीएस) और डेरिवेटिव के लिए 0.05% (5 बीपीएस) से 0.01% (1 बीपीएस) कर दिया है, ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि “निवेशकों से केवल एक बार ही उचित शुल्क लिया जाए”।
एएमसी को चिंता है कि अनुसंधान खर्चों को निवेशकों पर डालने के बजाय उन्हें भुगतान करना पड़ सकता है, जिससे उनकी परिचालन लागत बढ़ सकती है और अल्पावधि में उनका लाभ मार्जिन कम हो सकता है।
प्रस्तावित बदलावों से एग्जिट लोड के अलावा अर्जित 5 आधार अंक एएमसी के अतिरिक्त शुल्क को भी खत्म कर दिया जाएगा, यह शुल्क तब लगाया जाता है जब कोई निवेशक किसी योजना से समय से पहले बाहर निकल जाता है। वर्तमान में, एएमसी फंड की परिसंपत्तियों के आधार पर हर साल यह निश्चित 5 बीपीएस शुल्क वसूलते हैं, भले ही कोई निवेशक इकाइयों को भुनाता हो, और टीईआर का हिस्सा हो।
नोमुरा फाइनेंशियल एडवाइजरी एंड सिक्योरिटीज (इंडिया) प्राइवेट लिमिटेड की 30 अक्टूबर की रिपोर्ट के अनुसार। लिमिटेड, इस 5 बीपीएस घटक को हटाने से वित्त वर्ष 2027 के लिए एएमसी का कर पूर्व लाभ 6-8% तक कम हो सकता है।
अल्पावधि में तनाव के बावजूद, प्रस्ताव, यदि लागू किया जाता है, तो निवेशकों के लिए पारदर्शिता में सुधार की उम्मीद है, यह सुनिश्चित करके कि निवेशकों से केवल वास्तविक निष्पादन लागत के लिए शुल्क लिया जाए, न कि बंडल अनुसंधान शुल्क के लिए।
