एक समय था जब बियरर बांड एक आकर्षक वित्तीय साधन थे। आज नकदी की तरह ही, जो कोई भी इन बांडों का मालिक था और उन्हें भौतिक रूप से रखता था, वही इन बांडों का असली मालिक था। ये निश्चित-आय वाली प्रतिभूतियाँ थीं जिनमें मालिक की कोई जानकारी नहीं होती थी, इस प्रकार धारक को पूरी गुमनामी मिलती थी।
यहां, हम देश के बांड बाजार के इतिहास पर नज़र रखते हैं और पिछले कुछ वर्षों में चीजें कैसे विकसित और विकसित हुई हैं।
वाहक बांड कब पेश किए गए थे?
ये बांड भारत में विशेष वाहक बांड (प्रतिरक्षा और छूट) अधिनियम, 1981 के तहत पेश किए गए थे। इस परिचय का प्राथमिक उद्देश्य बेहिसाब धन को औपचारिक अर्थव्यवस्था में परिवर्तित करना था, इस प्रकार निवेशकों को कर छूट और पूर्ण गोपनीयता प्रदान करना था।
ये बांड कैसे काम करते थे?
प्रत्येक धारक बांड एक मुद्रित प्रमाणपत्र था। बांड जारी करने के दस्तावेज़ में कूपन दर, अंकित मूल्य और परिपक्वता तिथि जैसे विवरण शामिल थे। इसके अलावा, संलग्न कूपन आवधिक ब्याज भुगतान का प्रतिनिधित्व करता है।
धारक बांडधारक ब्याज भुगतान सुरक्षित करने के लिए ‘क्लिप’ करेंगे और फिर उन्हें जमा करेंगे। अब, इन बांडों के स्वामित्व के हस्तांतरण के लिए प्रमाणपत्र के एक साधारण हस्तांतरण के अलावा कुछ भी आवश्यक नहीं है। इसमें किसी हस्ताक्षर, कागजी कार्रवाई या पंजीकरण की आवश्यकता नहीं थी।
वाहक बांड के क्या लाभ थे?
- अनाम प्रकृति: इन बांडों का स्वामित्व निजी रहा, क्योंकि कोई रिकॉर्ड नहीं रखा गया था।
- स्थानांतरित करना आसान: हस्तांतरण की प्रक्रिया कागज रहित थी और इसमें केवल हाथों के बदलाव की आवश्यकता थी, यानी कब्जे का हस्तांतरण।
- भुगतान की गई निश्चित आय: इसने धारकों के लिए एक अनुमानित और नियमित ब्याज आय का बीमा किया, जिसके परिणामस्वरूप अनुमानित वार्षिक रिटर्न प्राप्त हुआ।
- नगण्य विनियमन और प्रशासन: इन बांडों के जारीकर्ताओं ने स्वामित्व रिकॉर्ड बनाए रखने की लागत से परहेज किया, जिसके परिणामस्वरूप नगण्य प्रशासन हुआ।
वाहक बांड के जोखिम क्या थे?
- चोरी या हानि: आज नकदी की तरह, एक वाहक बांड खोने से यह अप्राप्य हो गया, क्योंकि इसमें कोई स्वामित्व विवरण नहीं था।
- दुरुपयोग की संभावना: उनकी गुमनामी ने उन्हें मनी लॉन्ड्रिंग और कर चोरी के प्रति संवेदनशील बना दिया।
- जालसाजी की संभावना: बुनियादी स्तर पर भौतिक बांड, जालसाजी और जालसाजी से ग्रस्त थे।
भारत में वाहक बांड – तब और अब
हालाँकि अपने शुरुआती वर्षों में वाहक बांड छिपी हुई संपत्ति जुटाने में काफी सफल रहे, लेकिन बाद में पारदर्शिता की कमी और दुरुपयोग की गंभीर संभावना के कारण इन बांडों पर प्रतिबंध लगा दिया गया।
आज, 2025 में, सेबी और आरबीआई के कई नियमों के अनुसार, इन प्रतिभूतियों को जारी करना और व्यापार करना दोनों देश में अवैध हैं, जो अपने ग्राहक को जानें (केवाईसी) और एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग (एएमएल) अनुपालन को बढ़ावा देते हैं।
भारत में वाहक बांड के आधुनिक विकल्प क्या हैं?
प्रौद्योगिकी में प्रगति और कृत्रिम बुद्धिमत्ता की शुरूआत के साथ, बांड, स्टॉक और सावधि जमा खरीदना और बेचना आसान, अधिक पारदर्शी और कम महंगा हो गया है।
डीमैटरियलाइज्ड बांड, यानी, इलेक्ट्रॉनिक बांड, सरकारी प्रतिभूतियां, पंजीकृत कॉर्पोरेट बांड के साथ, अब वाहक बांड के लिए एक सुरक्षित, बेहतर-विनियमित, पारदर्शी और भरोसेमंद विकल्प प्रदान करते हैं। ये विकल्प बॉन्ड रखने के जोखिम को भी काफी कम कर देते हैं, जो पिछले कुछ दशकों में भारतीय बॉन्ड उद्योग द्वारा की गई भारी प्रगति को उजागर करता है।
बियरर बांड अब देश के वित्तीय इतिहास का हिस्सा हैं; उनका स्थान आधुनिक, आसानी से प्रबंधनीय, पारदर्शी, पता लगाने योग्य और सुरक्षित निवेश साधनों ने ले लिया है।
अस्वीकरण: ऊपर दी गई जानकारी केवल शैक्षिक और सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है। इसमें वित्तीय, निवेश, कर या कानूनी सलाह शामिल नहीं है। पाठकों को सलाह दी जाती है कि वे कोई भी वित्तीय या निवेश निर्णय लेने से पहले योग्य पेशेवरों से परामर्श लें।
