27 अक्टूबर – निवेशक तेजी से अमेरिकी कंपनियों का पक्ष ले रहे हैं जो लाभांश और बायबैक जैसे पारंपरिक शेयरधारक भुगतान की पेशकश करने वालों की तुलना में एआई नवाचार की ओर पूंजी लगाते हैं, यहां तक कि बढ़ते मूल्यांकन और एआई बुलबुले पर बहस जारी है।
निवेशकों के लिए प्राथमिकता तत्काल मुनाफ़े के बजाय दीर्घकालिक विकास है, यह मानते हुए कि एआई निवेश की उपेक्षा करने वाली कंपनियां हमारे समय के सबसे परिवर्तनकारी तकनीकी बदलाव में पिछड़ने का जोखिम उठाती हैं।
गोल्डमैन सैक्स ने अमेरिकी शेयर बायबैक वृद्धि के लिए अपने पूर्वानुमान को पहले के 12% से घटाकर 9% कर दिया, क्योंकि उसे उम्मीद है कि कृत्रिम-बुद्धिमत्ता-संचालित निवेश की लहर 2026 तक अच्छी तरह से बढ़ेगी।
वेल्स फार्गो के मुख्य इक्विटी रणनीतिकार ओहसुंग क्वोन ने कहा, “यह एआई के नेतृत्व वाला तेजी का बाजार है और बाजार एआई के आसपास कंपनियों के विकास के दृष्टिकोण को पुरस्कृत कर रहा है। इस समय यह शेयरधारक के रिटर्न के बारे में कम है, बजाय इसके कि क्या वे एआई विकसित कर सकते हैं और अवसर पर मुद्रीकरण कर सकते हैं।”
एसएंडपी 500 कंपनियों द्वारा रिपोर्ट की गई पूंजीगत व्यय योजनाएं इस वर्ष बढ़कर 1.2 ट्रिलियन डॉलर हो गई हैं – 1999 में ट्राइवेरिएट रिसर्च द्वारा डेटा रिकॉर्ड करना शुरू करने के बाद से सबसे अधिक, सबसे बड़ी नौ कंपनियों की हिस्सेदारी लगभग 30% है।
शेयरधारक भुगतान भी रिकॉर्ड पर पहुंच गया
एसएंडपी ग्लोबल डेटा के अनुसार, इस साल जून में समाप्त होने वाले 12 महीनों के लिए कुल शेयरधारक रिटर्न भी रिकॉर्ड 1.65 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच गया, जिसमें लाभांश और शेयर बायबैक क्रमशः 653.86 बिलियन डॉलर और 997.82 बिलियन डॉलर थे।
हालाँकि, भारी लाभांश और बायबैक ही दीर्घकालिक निवेशकों को आकर्षित करने में विफल रहे हैं।
एसएंडपी ग्लोबल के अनुसार, बायबैक और दोगुने मेटा से अधिक लाभांश के संकेत के साथ, दूसरी तिमाही के दौरान पूंजीगत रिटर्न में एप्पल ने एसएंडपी 500 का नेतृत्व किया।
और फिर भी iPhone निर्माता के शेयर बोल्ड एआई इनोवेशन की कमी पर चिंताओं के कारण बाकी “मैग्नीफिसेंट सेवन” से पिछड़ गए हैं।
दूसरी ओर, अल्फाबेट, मेटा, माइक्रोसॉफ्ट और ओरेकल जैसे एआई हाइपरस्केलर्स के शेयरों ने इस साल व्यापक बाजार लाभ को पार करते हुए दोहरे अंकों में मूल्य रिटर्न दर्ज किया है।
Amazon.com और CoreWeave को शामिल करते हुए, समूह ने 2025 में संचयी $400 बिलियन के पूंजीगत व्यय का अनावरण किया।
सेल्सफोर्स, एक्सेंचर और कॉग्निजेंट ने भी शेयरधारक भुगतान में वृद्धि की है, लेकिन सेल्सफोर्स और एक्सेंचर में इस साल 23% से अधिक की गिरावट आई है, जबकि कॉग्निजेंट को 12% का नुकसान हुआ है, जिससे इस विचार को बल मिलता है कि अकेले पूंजी रिटर्न एक सम्मोहक एआई कहानी के बिना इसमें कटौती नहीं करेगा।
नॉर्थलाइट एसेट मैनेजमेंट के मुख्य निवेश अधिकारी क्रिस ज़ैकेरेली ने कहा, “उन कंपनियों के लिए जिन्हें ग्रोथ स्टॉक माना जाता है, आप निश्चित रूप से भविष्य में निवेश और शेयर बायबैक और लाभांश के बारे में थोड़ी कम चिंता देखना चाहते हैं।”
लेकिन एआई मुद्रीकरण अब केवल सिलिकॉन वैली तक ही सीमित नहीं है। बैंकिंग से लेकर स्वास्थ्य सेवा और उपभोक्ता क्षेत्र भी लागत कम करने के लिए तकनीक पर बड़ा दांव लगा रहे हैं।
बैंकिंग दिग्गज जेपी मॉर्गन चेज़ प्रौद्योगिकी विकसित करने पर सालाना लगभग 2 बिलियन डॉलर का निवेश कर रही है, जबकि गोल्डमैन सैक्स उधार प्रक्रियाओं, नियामक रिपोर्टिंग के साथ-साथ विक्रेता प्रबंधन के लिए एआई का उपयोग कर रहा है।
इसी तरह, रक्षा क्षेत्र की प्रमुख कंपनियां नॉर्थ्रॉप ग्रुमैन और लॉकहीड मार्टिन एआई को स्वायत्त प्रणालियों और मिशन-महत्वपूर्ण प्लेटफार्मों में एम्बेड कर रही हैं, जबकि श्रोडिंगर और रिकर्सन फार्मास्यूटिकल्स जैसी कंपनियां दवा खोज के विभिन्न चरणों के लिए एआई का उपयोग कर रही हैं।
कम मार्जिन के बावजूद, वॉलमार्ट, पेप्सिको और मोंडेलेज़ सहित खुदरा खिलाड़ी भी आपूर्ति-श्रृंखला अनुकूलन और ग्राहक जुड़ाव के लिए जेनरेटिव एआई में सावधानीपूर्वक निवेश कर रहे हैं।
विश्लेषक अभी भी मौजूदा एआई बूम को बुलबुला कहने से झिझक रहे हैं, हालांकि अधिकांश ने चेतावनी दी है कि यह किसी बिंदु पर सुलझ सकता है क्योंकि कंपनियां कर्ज और जटिल सौदेबाजी की ओर रुख कर रही हैं।
मॉर्गन स्टेनली वेल्थ मैनेजमेंट की मुख्य निवेश अधिकारी लिसा शैलेट ने कहा, “हमारा सबसे अच्छा अनुमान यह है कि अगले साल की दूसरी छमाही तक, लोग अपने कैलकुलेटर को तेज़ करना शुरू कर देंगे और कहेंगे: ‘जितना बढ़िया वादा किया गया है, क्या इसकी पूरी कीमत है’।”
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