पिछले शुक्रवार की समाप्ति के बाद से S&P 500 में 1.7% से अधिक की गिरावट आई है, जिसका नेतृत्व कृत्रिम-बुद्धिमत्ता व्यय, इक्विटी मूल्यांकन और बड़े पैमाने पर क्षेत्र के खिलाफ कुछ उच्च प्रोफ़ाइल दांवों से जुड़ी चिंताओं के मिश्रण के बीच तथाकथित शानदार 7 तकनीकी दिग्गजों में बड़ी गिरावट के कारण हुआ है।
यहां तक कि ऐसे स्टॉक जो इस सप्ताह तिमाही आय के साथ विश्लेषकों के पूर्वानुमानों में शीर्ष पर पहुंचने में कामयाब रहे, जैसे कि पलान्टिर टेक्नोलॉजीज, क्वालकॉम और एडवांस्ड माइक्रो डिवाइसेज, मंदी की चपेट में आ गए हैं। इस बीच, मैग्निफिसेंट 7 का सूचकांक सोमवार की शुरुआत में अपने चरम से लगभग 4% गिर गया है।
ट्रेड नेशन के वरिष्ठ बाजार विश्लेषक डेविड मॉरिसन ने कहा, “बाजार सहभागियों को (एआई व्यापार में) इतनी करीबी भागीदारी वाली कंपनियों को इस तरह बिकते हुए देखने की आदत नहीं है।”
उन्होंने कहा, “इक्विटी बाजारों में सामान्य गिरावट आना एक बात है। लेकिन एआई विकास में अग्रणी शेयरों को बर्बाद होते देखना बिल्कुल दूसरी बात है।”
लेकिन कम से कम बैंक ऑफ अमेरिका की बारीकी से ट्रैक की गई “फ्लो शो” रिपोर्ट के आंकड़ों के अनुसार, निवेशकों का एआई रैली में विश्वास कम होता नहीं दिख रहा है।
पिछले दो महीनों में तकनीकी शेयरों और संबंधित फंडों में लगभग 36.5 बिलियन डॉलर का निवेश किया गया है, जो रिकॉर्ड पर सबसे अधिक है। इस बीच, व्यापक इक्विटी पोर्टफोलियो ने पिछले सप्ताह में $19.6 बिलियन का नया धन आकर्षित किया, जो दिसंबर 2024 के बाद से सबसे लंबे समय तक लाभ को बढ़ाता है।
इस सप्ताह की बिकवाली ने बाजार के शीर्ष पर भी कुछ उछाल ला दिया है, जो अप्रैल के शुरुआती निचले स्तर से लगभग 35% बढ़ गया है और वर्ष की शुरुआत के बाद से 36 अलग-अलग रिकॉर्ड ऊंचाई स्थापित कर चुका है।
बेस्पोक इन्वेस्टमेंट ग्रुप के डेटा से पता चला है कि एसएंडपी 500 पर गिरावट वाले शेयरों के मुकाबले 10-दिवसीय ट्रेंडलाइन ट्रैकिंग स्टॉक अप्रैल टैरिफ मंदी के बाद पहली बार “ओवरसोल्ड” स्थिति में आ गया है।
टेक्सास के फ्लावर माउंड में जीडीएस वेल्थ मैनेजमेंट के मुख्य निवेश अधिकारी ग्लेन स्मिथ ने कहा, “यह उन निवेशकों के लिए खरीदारी के अवसर प्रस्तुत करता है जो पिछले दो महीनों में बाजार की ताकत से चूक गए हैं।”
स्मिथ को उम्मीद है कि स्टॉक “अब से लेकर साल के अंत तक, धीरे-धीरे ही सही, तेजी से बढ़ेगा।”
शुक्रवार को बाजार आम तौर पर निवेशकों की भावनाओं को बढ़ावा देने के लिए मासिक नौकरियों की रिपोर्ट पर भरोसा करेगा, खासकर अब जब श्रम बाजार की विभिन्न निजी क्षेत्र की रीडिंग अक्टूबर के महीने में कमजोरी दिखा रही है।
लेकिन चल रहे संघीय सरकार के शटडाउन ने, जो अब रिकॉर्ड पर सबसे लंबा है, बाजार को आधिकारिक डेटा रिलीज से वंचित कर दिया है।
हालाँकि, चैलेंजर ग्रे की कॉर्पोरेट छंटनी की बेंचमार्क रीडिंग, वर्ष के अंत तक 2009 के बाद से नौकरियों में कटौती की सबसे अधिक संख्या देने की गति पर है। अक्टूबर में छंटनी लगभग तीन गुना बढ़कर 153,000 हो गई।
और यहां तक कि व्यापक अर्थव्यवस्था के प्रदर्शन जारी रखने के बावजूद, श्रम बाजार की कमजोरी फेडरल रिजर्व को अगले महीने वाशिंगटन में वर्ष के अंतिम नीतिगत निर्णय के लिए मिलने पर ब्याज दरों को कम करने के लिए मजबूर करेगी।
दिसंबर में दर में कटौती की भविष्यवाणी करने वाली प्रिंसिपल एसेट मैनेजमेंट की मुख्य वैश्विक रणनीतिकार सीमा शाह ने कहा, “अर्थव्यवस्था ऊपर की ओर बनी हुई है, लेकिन फेड की बहस का मुख्य फोकस श्रम बाजार का स्वास्थ्य होगा।”
उन्होंने कहा, “बाजार की अधिकांश आशावादिता इस धारणा पर निर्भर करती है कि नीति निर्माता कुछ स्तर का समर्थन बनाए रखेंगे।”
सीएमई ग्रुप के फेडवॉच ने दरों में लगभग 69% की चौथाई-अंक कटौती की संभावना जताई है, जो इस सप्ताह के शुरू में लगभग 63% थी।
स्टॉक में अभी भी शुक्रवार को गिरावट आने की संभावना है, और अस्थिरता बढ़ने के साथ अगले सप्ताह भी गिरावट की संभावना है।
लेकिन कई निवेशक अभी भी बाजार में तेजी का अनुमान साल के अंत और उसके बाद भी बरकरार रख रहे हैं।
मॉर्गन स्टेनली के वेल्थ मैनेजमेंट बाजार अनुसंधान और रणनीति टीम के प्रमुख डैनियल स्केली ने कहा, “इस वास्तविकता के अलावा कि सबसे मजबूत रुझानों के दौरान भी पुलबैक अपरिहार्य हैं, लंबी अवधि की एआई कहानी बरकरार है।”
मार्टिन बैककार्डैक्स को martin.baccardax@barrons.com पर लिखें
