एनपीएस में बदलाव
राष्ट्रीय पेंशन प्रणाली (एनपीएस) के तहत एक नया मल्टीपल स्कीम फ्रेमवर्क (एमएसएफ) पेश किया गया है, जो पेंशन फंड मैनेजरों (पीएफएम) को परिसंपत्ति वर्गों में एक से अधिक योजनाएं डिजाइन करने और पेश करने की अनुमति देता है। पहले, प्रत्येक पीएफएम प्रति परिसंपत्ति वर्ग में केवल एक ही सामान्य योजना की पेशकश कर सकता था। एमएसएफ के तहत, गैर-सरकारी ग्राहकों के पास व्यापक विकल्प होंगे, जिसमें उच्च जोखिम वाले विकल्प भी शामिल हैं जो 100% तक संपत्ति को इक्विटी में आवंटित कर सकते हैं, जो पहले की 75% सीमा से एक महत्वपूर्ण बदलाव है। ढांचा अधिक लचीले परिसंपत्ति आवंटन की भी अनुमति देता है।
विशेष रूप से, नई योजनाएं 15 वर्ष की न्यूनतम निहित अवधि के साथ आती हैं, जिसके बाद ग्राहक 60 वर्ष की आयु में या सेवानिवृत्ति पर बाहर निकलने का विकल्प चुन सकते हैं, जो पहले की संरचना की जगह लेता है जो प्रभावी रूप से 60 वर्ष की आयु तक फंड को लॉक करता है।
लंबे समय से, 60 वर्ष की आयु तक लॉक-इन अवधि एक बाधा रही है। हालांकि 15 साल की न्यूनतम निहित अवधि अधिक आकर्षक लग सकती है, लेकिन कॉर्पस का 40% वार्षिकीकरण करने की आवश्यकता – जैसा कि वर्तमान में है – अभी भी लोगों को एनपीएस लेने के लिए प्रोत्साहित नहीं करेगी। किसी भी स्थिति में, मौजूदा योजना के तहत, पांच साल के बाद समय से पहले निकासी की जा सकती है, जिसमें 80% राशि वार्षिक होती है। अत: उतना लाभ नहीं होता, जितना बताया गया है।
नई योजनाएँ अंततः सेवानिवृत्ति योजना को और अधिक जटिल बना देती हैं। पिछले महीने दस नई योजनाएं लॉन्च की गई हैं, जिनमें से प्रत्येक का परिसंपत्ति आवंटन अलग है, जिससे उनका आकलन करना मुश्किल हो गया है। मौजूदा एनपीएस योजना सीधी है और निवेशकों को बस अपने आवंटन पर निर्णय लेने या ऑटो-चॉइस विकल्प का उपयोग करने की आवश्यकता है।
म्यूचुअल फंड के समान, निवेशकों को अब परिसंपत्ति आवंटन और जोखिम प्रोफ़ाइल के आधार पर विभिन्न एनपीएस योजनाओं का मूल्यांकन करने की आवश्यकता होगी, जिससे निवेशकों के लिए जटिलता बढ़ जाएगी। पहले से ही म्यूचुअल फंड चुनना एक कठिन काम है; इन नई योजनाओं को जोड़ने से निवेश और अधिक कष्टदायक हो जाएगा। एनपीएस में भी म्यूचुअल फंड के समान डेटा उपलब्धता नहीं है। बुनियादी डेटा, जैसे कि एनपीएस पर रोलिंग रिटर्न, वित्तीय सलाहकारों के लिए भी उपलब्ध नहीं है।
नोबेल पुरस्कार विजेता अर्थशास्त्री रिचर्ड थेलर की पुस्तक के अनुसार कुहनी से हलका धक्काइसे सरल, आसान बनाए रखने और डिफॉल्ट को स्वचालित बनाने से अधिक लोगों को पेंशन योजनाएं अपनाने का मौका मिला। इसके अलावा, अनिवार्य पेंशन योजनाओं के भीतर योजना विकल्पों की संख्या कम करने से लोगों के लिए सबसे प्रभावी योजना चुनना और भी आसान हो गया है। मौजूदा एनपीएस की खूबसूरती इसकी सादगी, अनुशासित निवेश को चलाने की क्षमता और लॉक-इन है, जो सभी एक अच्छा सेवानिवृत्ति कोष बनाने में मदद करते हैं।
ईपीएफ में बदलाव
वर्षों तक ईपीएफ ने वह भूमिका निभाई। लेकिन यह बदलने वाला है। कर्मचारी भविष्य निधि संगठन (ईपीएफओ) ने आंशिक निकासी को आसान बना दिया है। अब, सेवा के केवल 12 महीने बाद (5-7 साल पहले की तुलना में) 75% तक राशि निकाली जा सकती है। बेरोजगारी जैसी विशेष परिस्थितियों के लिए निकासी की कागजी कार्रवाई भी समाप्त कर दी गई है।
इन सभी उपायों ने ईपीएफ तक आंशिक पहुंच को आसान और तेज बना दिया है। इसके साथ जोखिम यह है कि व्यक्ति बच्चे की शिक्षा या घर खरीदने जैसे प्रमुख लक्ष्यों के लिए ईपीएफ पर निर्भर रह सकते हैं, जिससे उनकी सेवानिवृत्ति बचत मुश्किल में पड़ सकती है।
ईपीएफ से निकासी की अनुशंसा नहीं की जाती है क्योंकि यह कॉर्पस पर कंपाउंडिंग को बाधित करता है (कंपाउंडिंग तब सबसे अच्छा काम करती है जब पैसा लंबी अवधि के लिए निवेश किया जाता है, क्योंकि हर साल की कमाई अपनी कमाई उत्पन्न करती है। कॉर्पस को आंशिक रूप से वापस लेने से, समय सीमा कम हो जाती है, और व्यक्ति सबसे बड़ी वृद्धि से चूक जाएगा जो आम तौर पर बाद के वर्षों में आती है।
हालांकि ये सभी उपाय सेवानिवृत्ति योजनाओं को अधिक निवेशक-अनुकूल बनाते प्रतीत होते हैं, लेकिन निवेशकों के लिए समय की मांग यह है कि वे वास्तव में सेवानिवृत्ति के लिए सही मात्रा में कोष बनाने पर ध्यान केंद्रित करें। यह व्यापक रूप से देखा गया है कि लोग किसी न किसी रूप में सेवानिवृत्ति के लिए बचत कर रहे हैं, लेकिन यह राशि मुद्रास्फीति-समायोजित आधार पर आवश्यक राशि के अनुरूप नहीं हो सकती है। आसान निकासी की अनुमति देने से समस्या और बढ़ सकती है, जिससे व्यक्तियों के पास अपर्याप्त सेवानिवृत्ति बचत रह जाएगी।
यह कई योजनाओं की उपस्थिति से उत्पन्न होने वाली विकल्प पक्षाघात की घटना से जटिल है। जबकि समझदार निवेशक कुछ जोखिम भरे विकल्पों पर विचार कर सकते हैं, अधिकांश निवेशकों के लिए, ईपीएफ में निवेशित रहना और एनपीएस के तहत मौजूदा सामान्य योजनाओं जैसे सरल निवेश चुनना, लक्ष्य सेवानिवृत्ति कोष तक पहुंचने में मदद कर सकता है।
हितधारकों को सेवानिवृत्ति सुरक्षा की मानसिकता को वापस लाने पर काम करने की आवश्यकता है, जिसके लिए उन्हें भारतीयों को दीर्घकालिक निवेश के महत्व पर शिक्षित करने की आवश्यकता है। जल्दी सेवानिवृत्त होने वालों के लिए पेंशन फंड नियामक और विकास प्राधिकरण निकास नियमों में संशोधन करने पर विचार कर सकता है।
विचार व्यक्तिगत हैं.
मृण अग्रवाल फिनसेफ इंडिया के संस्थापक-निदेशक हैं।
