देश के तेजी से विकसित हो रहे ऋण बाजार में, बांड में निवेश करने के इच्छुक प्रत्येक निवेशक के लिए डिफ़ॉल्ट की संभावना (पीडी) की समझ पर स्पष्टता महत्वपूर्ण है। चाहे आप सरकारी प्रतिभूतियों, कॉर्पोरेट बॉन्ड, या उच्च-उपज डिबेंचर में निवेश कर रहे हों, पीडी आपको उधारकर्ता के वास्तविक जोखिम का आकलन करने में मदद कर सकता है।
डिफ़ॉल्ट की संभावना क्या है?
इसे सीधे शब्दों में कहें तो, डिफ़ॉल्ट की संभावना उस संभावना का प्रतिनिधित्व करती है, जिसे प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है, कि एक उधारकर्ता अपने ऋण दायित्वों को पूरा करने में विफल रहेगा। यह मूल रूप से क्रेडिट जोखिम को मापता है और ब्याज दरों और बांड मूल्य निर्धारण दोनों को प्रभावित करता है।
- कम पीडी: यह दर्शाता है कि उधारकर्ता आर्थिक रूप से मजबूत है। इसका तात्पर्य कम जोखिम और कम उपज है।
- उच्च पीडी: यह दर्शाता है कि उधारकर्ता जोखिम भरा है और निवेशकों को इसकी भरपाई के लिए अधिक उपज की मांग करता है।
उदाहरण के लिए, डीएचएफएल (2019), आईएल एंड एफएस (2018) जैसी कंपनियों ने डिफ़ॉल्ट सार्वजनिक होने से पहले अपने पीडी में वृद्धि देखी। यह प्रारंभिक चेतावनी संकेत के रूप में पीडी की भूमिका को स्पष्ट रूप से स्थापित करता है।
पीडी की गणना कैसे की जाती है?
प्रमुख बैंक, क्रेडिट एजेंसियां, निवेशक और वित्तीय संस्थान वित्तीय और बाजार डेटा का उपयोग करके पीडी का आकलन करते हैं। निम्नलिखित कारकों को मुख्य रूप से ध्यान में रखा जाता है:
- वित्तीय ताकत: उत्तोलन अनुपात, लाभप्रदता, वित्तीय विवरण और नकदी प्रवाह में स्थिरता की जाँच की जाती है।
- इतिहास पर गौरव करें: इस मीट्रिक में समय पर पुनर्भुगतान और कोई भी पिछली चूक शामिल है। इस पर उचित विचार किया गया है.
- उद्योग दृष्टिकोण: चल रही व्यापक आर्थिक स्थितियां और क्षेत्रीय प्रदर्शन।
- बाज़ार संकेत: बॉन्ड प्रतिफल और क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस) स्प्रेड वास्तविक समय पीडी को दर्शाते हैं।
ये कुछ ऐसे कारक हैं जिन पर बांड में डिफ़ॉल्ट की संभावना की गणना करते समय उचित ध्यान दिया जाता है। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि सूची संपूर्ण नहीं है और केवल सांकेतिक है।
बांड निवेश में पीडी की क्या भूमिका है?
देश में कॉर्पोरेट या एनबीएफसी बांड में निवेश करने के इच्छुक खुदरा निवेशकों के लिए, डिफ़ॉल्ट की संभावना इसमें मदद करती है:
- केवल कूपन दरों से परे बांड सुविधाओं, पेशेवरों और विपक्षों की तुलना करना।
- क्रेडिट में गिरावट के शुरुआती संकेतों को स्वीकार करना और पहचानना।
- समग्र जोखिम को संतुलित करने के लिए उपचारात्मक कदम उठाने में मदद करता है।
- पोर्टफोलियो के समग्र जोखिम के साथ अपेक्षित रिटर्न को संतुलित करना।
निष्कर्ष
निष्कर्षतः, बांड में डिफ़ॉल्ट की संभावना की अवधारणा केवल एक आँकड़ा नहीं है। यह जोखिम मापने वाला कम्पास है। इसके अलावा, जैसे-जैसे भारत का बॉन्ड बाजार विकसित हो रहा है, इस अवधारणा को समझने से निवेशक केवल क्रेडिट रेटिंग पर निर्भर रहने के बजाय विवेकपूर्ण, डेटा-संचालित बॉन्ड निवेश निर्णय लेने में सक्षम हो सकते हैं।
अस्वीकरण: बांड और अन्य ऋण उपकरणों में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन है, जिसमें भुगतान में चूक या देरी का जोखिम भी शामिल है। ऊपर दी गई जानकारी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है और इसे निवेश सलाह या किसी सुरक्षा को खरीदने या बेचने की सिफारिश के रूप में नहीं माना जाना चाहिए। निवेशकों को सलाह दी जाती है कि वे सभी ऑफ़र दस्तावेज़ों को ध्यान से पढ़ें और कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले अपने वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें।
