ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट के अनुसार, प्रौद्योगिकी कंपनियां कृत्रिम बुद्धिमत्ता निवेश के वित्तपोषण के लिए सैकड़ों अरब डॉलर उधार लेने की तैयारी कर रही हैं, ऋणदाता और निवेशक संभावित विफलताओं के खिलाफ खुद को बचाने पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं।
बैंक और धन प्रबंधक तेजी से डेरिवेटिव में व्यापार कर रहे हैं जो व्यक्तिगत तकनीकी कंपनियों, जिन्हें हाइपरस्केलर के रूप में जाना जाता है, अपने ऋण पर डिफ़ॉल्ट होने पर भुगतान प्रदान करते हैं। ओरेकल बांड पर क्रेडिट डेरिवेटिव की लागत सितंबर से दोगुनी हो गई है।
इस बीच, बार्कलेज पीएलसी के क्रेडिट रणनीतिकार जिगर पटेल का हवाला देते हुए रिपोर्ट में कहा गया है कि कंपनी से जुड़े क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस) के लिए ट्रेडिंग वॉल्यूम 7 नवंबर को समाप्त छह सप्ताह में लगभग 4.2 बिलियन डॉलर तक बढ़ गया। यह पिछले वर्ष की समान अवधि की तुलना में $200 मिलियन से कम है।
जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी में निवेश-ग्रेड वित्त के वैश्विक सह-प्रमुख जॉन सर्विडिया ने समाचार एजेंसी को बताया, “हम एकल-नाम सीडीएस चर्चाओं में ग्राहकों की नई रुचि देख रहे हैं, जो हाल के वर्षों में कम हो गई थी।” सर्विडिया ने कहा, “हाइपरस्केलर्स को उच्च दर्जा दिया गया है, लेकिन वे वास्तव में उधारकर्ताओं के रूप में विकसित हुए हैं और लोगों के पास अधिक जोखिम है, इसलिए स्वाभाविक रूप से हेजिंग पर अधिक ग्राहक संवाद है।”
व्यापारियों ने नोट किया कि बाज़ार में प्रत्याशित बड़ी मात्रा में ऋण की तुलना में व्यापारिक गतिविधि मामूली बनी हुई है। हालाँकि, हेजिंग की बढ़ती आवश्यकता से पता चलता है कि प्रौद्योगिकी कंपनियां पूंजी बाजार पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालना शुरू कर रही हैं क्योंकि उनका लक्ष्य कृत्रिम बुद्धिमत्ता के माध्यम से वैश्विक अर्थव्यवस्था को बदलना है।
एआई निवेश बढ़ रहा है
जेपी मॉर्गन के रणनीतिकारों का अनुमान है कि निवेश-ग्रेड कंपनियां अगले कुछ वर्षों में लगभग 1.5 ट्रिलियन डॉलर के बांड जारी कर सकती हैं। हाल ही में, एआई से जुड़ी कई बड़ी बांड पेशकशों ने बाजार में प्रवेश किया है, जैसे अक्टूबर के अंत में मेटा प्लेटफॉर्म इंक की 30 अरब डॉलर की नोट बिक्री – वर्ष के लिए अमेरिका में सबसे बड़ा कॉर्पोरेट बांड जारी करना – और सितंबर में ओरेकल की 18 अरब डॉलर की पेशकश।
रिपोर्ट में जेपी मॉर्गन का हवाला देते हुए कहा गया है कि टेक कंपनियां, यूटिलिटीज और एआई से जुड़े अन्य उधारकर्ता अब निवेश-ग्रेड बाजार का सबसे बड़ा खंड शामिल हैं। उन्होंने उन बैंकों को पीछे छोड़ दिया है, जिनके पास पहले सबसे बड़ी हिस्सेदारी थी। इसके अतिरिक्त, जंक बांड और अन्य प्रमुख ऋण बाजारों में उधारी में वृद्धि का अनुभव होने की उम्मीद है क्योंकि कंपनियां दुनिया भर में अपने डेटा सेंटर नेटवर्क का विस्तार कर रही हैं।
बैंक अब तकनीकी कंपनियों पर एकल-नाम क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप के सबसे बड़े खरीदारों में से हैं, क्योंकि हाल के महीनों में इन कंपनियों में उनका एक्सपोजर काफी बढ़ गया है।
उसके खतरे क्या हैं?
नए पोर्टल ने एमआईटी रिपोर्ट का हवाला देते हुए कहा कि धन प्रबंधकों और ऋणदाताओं को अब जोखिम कम करने पर विचार करने की आवश्यकता है, जिसमें पता चला है कि 95% संगठनों को जेनेरिक एआई परियोजनाओं से निवेश पर कोई रिटर्न नहीं मिलता है।
हालाँकि कुछ सबसे बड़े उधारकर्ताओं के पास अब उच्च नकदी प्रवाह है, प्रौद्योगिकी क्षेत्र को ऐतिहासिक रूप से तेजी से बदलाव द्वारा चिह्नित किया गया है। रिपोर्ट में कहा गया है कि डिजिटल इक्विपमेंट कॉर्प जैसी कंपनियां, जो कभी प्रमुख खिलाड़ी थीं, समय के साथ अप्रचलित हो सकती हैं। जो बांड आज सुरक्षित दिखाई देते हैं, वे भविष्य में काफी जोखिम भरे हो सकते हैं या यहां तक कि डिफ़ॉल्ट भी हो सकते हैं, उदाहरण के लिए, यदि डेटा केंद्रों से होने वाला मुनाफा वर्तमान अपेक्षाओं को पूरा नहीं करता है।
वित्तीय संकट से पहले, उच्च श्रेणी के एकल-नाम क्रेडिट डेरिवेटिव बाजार में अब की तुलना में अधिक मात्रा का अनुभव हुआ। बैंकों, हेज फंड और बैंक ऋण प्रबंधकों के मालिकाना व्यापारियों ने अपने जोखिम जोखिम को कम करने या बढ़ाने के लिए इन उत्पादों का उपयोग किया।
लेहमैन के पतन के बाद, एकल-नाम क्रेडिट डेरिवेटिव में ट्रेडिंग वॉल्यूम में गिरावट आई, और बाजार सहभागियों का मानना है कि इसके फिर से संकट-पूर्व स्तर तक पहुंचने की संभावना नहीं है। वर्तमान में, अधिक हेजिंग उपकरण उपलब्ध हैं, जैसे कॉर्पोरेट बॉन्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड, और इलेक्ट्रॉनिक बॉन्ड ट्रेडिंग में वृद्धि के कारण क्रेडिट बाजार अधिक तरल हो गए हैं।
