घरेलू निवेशकों के बाहर निकलने के बावजूद एफआईआई इन तीन कंपनियों को क्यों खरीद रहे हैं?

पूंजी बाजार पर डेटा प्रदाता प्राइम डेटाबेस के अनुसार, विदेशी संस्थागत निवेशक (एफआईआई) चुनिंदा मिड और लार्ज-कैप नामों में शुद्ध खरीदार बन गए, जबकि घरेलू संस्थागत निवेशकों (डीआईआई) और खुदरा शेयरधारकों ने अपना निवेश कम कर दिया।

यह अंतर ऐसे समय में आया है जब सितंबर तिमाही में सूचीबद्ध कंपनियों में एफआईआई की हिस्सेदारी 16.7% थी, जो 13 वर्षों में सबसे कम थी, जबकि डीआईआई होल्डिंग्स बढ़कर 18.3% हो गई, जो रिकॉर्ड पर सबसे अधिक थी।

यह बदलाव आंशिक रूप से पिछले वर्ष के दौरान घरेलू और विदेशी निवेशकों के बीच प्रवाह के विपरीत रुझान को दर्शाता है। वैश्विक मौद्रिक सख्ती, उच्च अमेरिकी बांड पैदावार और मजबूत डॉलर के बीच एफआईआई सतर्क हो गए, जिसके परिणामस्वरूप भारत सहित उभरते बाजारों से निरंतर निकासी हुई।

इसके विपरीत, डीआईआई को म्यूचुअल फंड के माध्यम से लगातार निवेश प्राप्त होता रहता है, जिससे उन्हें अपने इक्विटी एक्सपोजर को बढ़ाने की इजाजत मिलती है, भले ही एफआईआई ने अपने शेयरों में कटौती की हो।

लेकिन ये तीन स्टॉक कौन से हैं जिन्होंने अन्य निवेशकों के बाहर निकलने के बाद भी विदेशी निवेशकों का ध्यान खींचा? आओ हम इसे नज़दीक से देखें…

शैली इंजीनियरिंग प्लास्टिक

शैली इंजीनियरिंग, भारत में प्लास्टिक घटकों के सबसे बड़े निर्यातकों में से एक, प्लास्टिक उत्पादों में डिजाइन, विकास, टूलींग, मोल्डिंग और असेंबली तक समाधान प्रदान करती है।

कंपनी तीन खंडों में काम करती है- स्वास्थ्य सेवा, उपभोक्ता और औद्योगिक। हेल्थकेयर पोर्टफोलियो में प्लेटफ़ॉर्म डिवाइस, दवा वितरण उपकरण (जैसे पेन और ऑटो-इंजेक्टर), और फार्मास्युटिकल पैकेजिंग शामिल हैं।

शैली गुजरात में अपनी सात इकाइयों (छह प्लास्टिक के लिए और एक स्टील फर्नीचर के लिए) में 35 टन से लेकर 1,000 टन तक की 200 से अधिक इंजेक्शन मोल्डिंग मशीनों का प्रबंधन करती है।

यह जीएलपी-1 दवाओं की बढ़ती मांग के प्रमुख लाभार्थियों में से एक के रूप में खड़ा है, क्योंकि यह इन फॉर्मूलेशन में उपयोग किए जाने वाले वितरण उपकरणों और घटकों की आपूर्ति करता है। हेल्थकेयर सेगमेंट प्राथमिक विकास इंजन है और उम्मीद है कि तीन साल के भीतर कंपनी के राजस्व का आधा हिस्सा वित्त वर्ष 2015 में 21% से बढ़ जाएगा।

प्रबंधन का लक्ष्य अगले तीन से पांच वर्षों में स्वास्थ्य सेवा क्षेत्र को 30-35% सीएजीआर तक बढ़ाना है। समेकित स्तर पर, अगले कुछ वर्षों में राजस्व 25% प्रति वर्ष से अधिक बढ़ने की उम्मीद है। यह वृद्धि GLP-1 पेन द्वारा संचालित होने की संभावना है, जिसकी वाणिज्यिक आपूर्ति FY26 में शुरू होने वाली है।

शैली को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2026 की दूसरी छमाही में इन उत्पादों से बड़ा राजस्व प्राप्त होगा। जीएलपी-1 या ग्लूकागन-जैसे पेप्टाइड-1, एक हार्मोन जो रक्त शर्करा और भूख को नियंत्रित करता है, की बढ़ती मांग को पूरा करने के लिए, कंपनी अगले 12-18 महीनों में क्षमता का विस्तार करने की योजना बना रही है, जिसमें वित्त वर्ष 27 की शुरुआत तक 70-75 मिलियन पेन के उत्पादन का लक्ष्य रखा गया है। इस क्षमता का लगभग 60% ग्राहक प्रतिबद्धताओं के माध्यम से पहले ही बुक किया जा चुका है, और इसे FY28 तक पूर्ण उपयोग की उम्मीद है।

संस्थागत निवेशकों ने पहले ही इस पर ध्यान दिया है। एफआईआई होल्डिंग्स का अनुपात जून 2025 में 9.71% से बढ़कर सितंबर 2025 में 11.30% हो गया। इसी अवधि के दौरान, डीआईआई होल्डिंग्स 14.13% से घटकर 13.71% हो गई, जबकि सार्वजनिक होल्डिंग्स 32.42% से गिरकर 31.26% हो गई।

वित्तीय प्रदर्शन में तेजी से सुधार हो रहा है। राजस्व साल-दर-साल 38% बढ़ा ₹Q1 FY26 में 247 करोड़, स्वास्थ्य सेवा क्षेत्र में मजबूत गति के कारण, जो 181% बढ़ गया ₹77 करोड़. राजस्व मिश्रण में हेल्थकेयर का योगदान बढ़कर 31% हो गया। उपयोग में सुधार के साथ, मार्जिन भी 840 आधार अंक (बीपीएस) बढ़कर 28.5% हो गया, जिससे शुद्ध लाभ में 136% की वृद्धि हुई। ₹41 करोड़.

ग्रेफाइट भारत

ग्रेफाइट इंडिया ग्रेफाइट और कार्बन-आधारित उत्पादों के दुनिया के अग्रणी निर्माताओं में से एक है। कंपनी का मुख्य ग्रेफाइट इलेक्ट्रोड व्यवसाय इसका प्राथमिक विकास इंजन बना हुआ है, जो कुल राजस्व में लगभग 90% का योगदान देता है। 98,000 टन प्रति वर्ष (टीपीए) की स्थापित क्षमता के साथ, यह भारत का सबसे बड़ा और ग्रेफाइट इलेक्ट्रोड के शीर्ष वैश्विक उत्पादकों में से एक है।

इसका विनिर्माण पदचिह्न दुर्गापुर (पश्चिम बंगाल), नासिक (महाराष्ट्र), और नूर्नबर्ग (जर्मनी) में तीन संयंत्रों तक फैला हुआ है। FY26 की पहली तिमाही में, क्षमता उपयोग 82% था, जो चुनौतीपूर्ण मूल्य निर्धारण वातावरण के बीच स्थिर परिचालन दक्षता को दर्शाता है। ग्रेफाइट स्टील, ग्लास-प्रबलित प्लास्टिक (जीआरपी) पाइप और टैंक और कैप्टिव बिजली उत्पादन क्षेत्रों में भी काम करता है।

ऐसी अग्रणी कंपनियां अक्सर निवेशकों का ध्यान आकर्षित करती हैं। एफआईआई होल्डिंग्स का अनुपात जून 2025 में 4.99% से बढ़कर सितंबर 2025 में 6.6% हो गया। इसी अवधि के दौरान, डीआईआई होल्डिंग्स 10.09% से घटकर 9.58% हो गई, जबकि सार्वजनिक हिस्सेदारी 19.58% से गिरकर 18.47% हो गई। एफआईआई का विश्वास उन्नत सामग्रियों में ग्रेफाइट के विस्तार से उपजा है।

यह इलेक्ट्रिक आर्क-भट्ठी प्रौद्योगिकी के बढ़ते उपयोग से प्रेरित, टिकाऊ इस्पात निर्माण की दिशा में वैश्विक परिवर्तन से लाभ उठाने के लिए अच्छी स्थिति में है। इस संरचनात्मक मांग बदलाव को पकड़ने के लिए, ग्रेफाइट अपनी इलेक्ट्रोड क्षमता को 25,000 टीपीए के निवेश के साथ बढ़ा रहा है। ₹6 अरब.

विस्तार दो चरणों में शुरू किया जाएगा: पहले चरण में 13,000 टीपीए और दूसरे में 12,000 टीपीए, क्रमशः 12 और 36 महीनों के भीतर चालू होने की उम्मीद है।

अपने पारंपरिक व्यवसाय से परे, ग्रेफाइट इंडिया लगातार उन्नत सामग्रियों में विविधता ला रहा है। इसने स्केलेबल औद्योगिक अनुप्रयोगों के लिए बड़े क्षेत्र, उच्च गुणवत्ता, कम लागत वाली ग्राफीन शीट का उत्पादन करने के लिए मालिकाना तकनीक विकसित की है। गोदी इंडिया में 31% हिस्सेदारी के साथ, इसने इलेक्ट्रिक वाहनों और ऊर्जा भंडारण प्रणालियों के लिए उन्नत बैटरी रसायन विज्ञान में भी कदम रखा है।

इसके अलावा, ग्रेफाइट लड़ाकू विमानों के लिए कार्बन-कार्बन ब्रेक डिस्क और रक्षा अनुप्रयोगों के लिए कार्बन-सिलिकॉन कार्बाइड घटकों का विकास कर रहा है। इससे कंपनी को भारत की बढ़ती रक्षा और ईवी विनिर्माण पारिस्थितिकी तंत्र से लाभ होने की स्थिति है। हालाँकि, क्षेत्र की चक्रीय प्रकृति के कारण वित्तीय स्थिति सुस्त बनी हुई है।

FY26 की पहली तिमाही में कंपनी के राजस्व में साल-दर-साल 8.7% की गिरावट आई ₹665 करोड़, मुख्य रूप से ग्रेफाइट इलेक्ट्रोड में कमजोर प्राप्तियों के कारण। ऑपरेटिंग मार्जिन 1,320 आधार अंक घटकर 29% हो गया, जिसके परिणामस्वरूप पीएटी में 43.6% की गिरावट आई। ₹133 करोड़. इस बीच, कंपनी ने एक मजबूत बैलेंस शीट बनाए रखना जारी रखा है, जो विकास पहलों को वित्तपोषित करने के लिए पर्याप्त लचीलापन प्रदान करती है।

एवेन्यू सुपरमार्ट्स

एवेन्यू सुपरमार्ट्स (डीमार्ट) तीन प्रमुख उत्पाद श्रेणियों: खाद्य, गैर-खाद्य (एफएमसीजी), और सामान्य माल और परिधान पर ध्यान केंद्रित करते हुए, खुदरा व्यापार पर आधारित एक व्यवसाय संचालित करता है। डीमार्ट ने हमेशा एक सरल दर्शन का पालन किया है: सबसे कम कीमत पर बेचें और वॉल्यूम को भारी उठाने दें। इसकी विस्तार रणनीति क्लस्टर-आधारित बनी हुई है।

इसका 432-स्टोर नेटवर्क भौगोलिक रूप से पश्चिमी और दक्षिणी भारत में केंद्रित है। महाराष्ट्र 120 स्टोर्स के साथ सबसे आगे है, उसके बाद गुजरात (68 स्टोर्स), तेलंगाना (45 स्टोर्स), आंध्र प्रदेश (42 स्टोर्स) और कर्नाटक (41 स्टोर्स) हैं। FY26 की दूसरी तिमाही के अंत में इसका कुल खुदरा व्यापार क्षेत्र 17.9 मिलियन वर्ग फुट था।

राजस्व मिश्रण में, भोजन का हिस्सा कुल राजस्व हिस्सेदारी का 57% था, इसके बाद सामान्य माल और परिधान (23.3%), और गैर-खाद्य आइटम-एफएमसीजी (19.6%) का स्थान था। FY26 की पहली छमाही में कंपनी का राजस्व साल-दर-साल 15.8% बढ़ गया ₹32,151 करोड़. हालाँकि, मार्जिन 50 बीपीएस गिरकर 7.9% हो गया। हालाँकि, PAT 3.5% बढ़ गया ₹1,576 करोड़.

उपभोक्ता खर्च के पैटर्न में बदलाव जारी रहने के कारण डीमार्ट का प्रदर्शन नरम बना हुआ है। दैनिक आवश्यक वस्तुओं के लिए त्वरित वाणिज्य प्लेटफार्मों की ओर बढ़ते बदलाव ने इसके फुटफॉल और समान-स्टोर बिक्री वृद्धि को प्रभावित किया है। इसके अतिरिक्त, उच्च प्रतिस्पर्धा और धीमी विवेकाधीन मांग ने इसकी समग्र राजस्व गति को सीमित कर दिया है।

इस बीच, डीमार्ट उच्च मूल्यांकन पर व्यापार करना जारी रखता है। परिणामस्वरूप, सितंबर 2025 तिमाही में एफआईआई ने अपनी हिस्सेदारी 8.25% (जून 2025) से बढ़ाकर 8.73% कर दी है। साथ ही, DII ने अपनी हिस्सेदारी को मामूली रूप से 20 बीपीएस घटाकर 9.22% और रिटेल को 26 बीपीएस घटाकर 7.53% कर दिया है।

भविष्य को देखते हुए, प्रबंधन ऑफ़लाइन क्षेत्र के बारे में अत्यधिक आशावादी है और मानता है कि भारत सभी क्षेत्रों में मूल्य खुदरा क्षेत्र के लिए अपार अवसर प्रदान करता है। कंपनी की योजना अपने बेस स्टोर्स में सालाना 10-20% जोड़कर स्टोर विस्तार में अपने निवेश को दोगुना करने की है। इन स्टोरों के उत्तर प्रदेश और ओडिशा में केंद्रित होने की उम्मीद है।

डीमार्ट का लक्ष्य एक अनोखा और नकल करने में कठिन ऑनलाइन मॉडल बनाना है जो सुविधा के साथ मूल्य प्रदान करता है। इसकी योजना डिलीवरी बाजारों के निकट पूर्ति केंद्र खोलने और छह घंटे के भीतर सभी ऑर्डर वितरित करने की है (वर्तमान में, 65% ऑर्डर 12 घंटों के भीतर वितरित किए जाते हैं)।

जमीनी स्तर

सितंबर तिमाही के शेयरधारिता डेटा से पता चलता है कि एफआईआई ने कुछ कंपनियों में चुनिंदा रूप से अपना निवेश बढ़ाया है, जबकि डीआईआई और खुदरा निवेशकों ने मुनाफावसूली की है।

शैली इंजीनियरिंग प्लास्टिक्स, ग्रेफाइट इंडिया और एवेन्यू सुपरमार्ट्स इस प्रवृत्ति में आगे रहे, प्रत्येक नए उत्पाद लॉन्च, क्षमता विस्तार और क्षेत्रीय स्थिति सहित अलग-अलग व्यावसायिक विकास से प्रेरित था।

हालाँकि, केवल इस डेटा पर भरोसा करना उनके दीर्घकालिक निवेश रुख का संकेत नहीं है, क्योंकि तिमाही शेयरधारिता परिवर्तन संरचनात्मक दृढ़ विश्वास के बजाय अल्पकालिक पोर्टफोलियो समायोजन या सामरिक स्थिति को भी प्रतिबिंबित कर सकते हैं।

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माधवेंद्र के पास इक्विटी बाजारों में सात वर्षों से अधिक का अनुभव है और वह सूचीबद्ध भारतीय कंपनियों, क्षेत्रीय रुझानों और व्यापक आर्थिक विकास पर विस्तृत शोध लेख लिखते हैं।

इस लेख में चर्चा किए गए स्टॉक लेखक के पास नहीं हैं।

इस लेख का उद्देश्य केवल दिलचस्प चार्ट, डेटा बिंदु और विचारोत्तेजक राय साझा करना है। यह कोई सिफ़ारिश नहीं है. यदि आप किसी निवेश पर विचार करना चाहते हैं, तो आपको दृढ़ता से सलाह दी जाती है कि आप अपने सलाहकार से परामर्श लें। यह लेख पूरी तरह से केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है।