भारत के मुख्य आर्थिक सलाहकार (सीईए) वी अनंत नागेश्वरन ने सोमवार को यह तर्क देते हुए निराशा व्यक्त की आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) तेजी से किसी उद्यम में शुरुआती चरण के निवेशकों के लिए निकास माध्यम बन रहे हैं, उनका मानना है कि यह प्रवृत्ति सार्वजनिक बाजारों की सच्ची भावना को कमजोर कर रही है।
मुंबई में एक कार्यक्रम में बोलते हुए, नागेश्वरन ने कहा कि भारत के पूंजी बाजारों को “न केवल पैमाने में, बल्कि उद्देश्य में भी” विकसित होना चाहिए।
सीईए ने बाजार पूंजीकरण (एम-कैप) या डेरिवेटिव ट्रेडिंग की मात्रा जैसे गलत मील के पत्थर का जश्न मनाने के प्रति भी आगाह किया, यह स्पष्ट करते हुए कि ये “वित्तीय परिष्कार” के उपाय नहीं हैं।
उन्होंने कहा कि इस तरह का फोकस “केवल घरेलू बचत को उत्पादक निवेश से दूर ले जाने का जोखिम है”।
नागेश्वरन ने आगे टिप्पणी की कि हालांकि भारत एक मजबूत और परिष्कृत पूंजी बाजार स्थापित करने में सफल रहा है, लेकिन इसने आंशिक रूप से “अल्पकालिक आय प्रबंधन प्रकाशिकी” में योगदान दिया है क्योंकि वे प्रबंधन मुआवजे और बाजार पूंजीकरण में वृद्धि से जुड़े हुए हैं।
“भारत के इक्विटी बाजार प्रभावशाली ढंग से बढ़े हैं, लेकिन आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) दीर्घकालिक पूंजी जुटाने के तंत्र के बजाय शुरुआती निवेशकों के लिए तेजी से निकास माध्यम बन गए हैं। यह सार्वजनिक बाजारों की भावना को कमजोर करता है,” उन्होंने कहा।
छह महीने में 55 आईपीओ
अप्रैल-सितंबर की अवधि के दौरान पचपन भारतीय कंपनियों ने अपने आईपीओ लॉन्च किए, जिसमें लगभग बढ़ोतरी हुई ₹65,000 करोड़. इनमें से अधिकांश निर्गम मौजूदा निवेशकों द्वारा ‘बिक्री के लिए प्रस्ताव’ (ओएफएस) थे, केवल बहुत कम मात्रा में नए शेयर जारी किए गए जिससे वास्तव में कंपनी को लाभ होता है।
उन्होंने कहा कि देश लंबी अवधि के वित्तपोषण के लिए मुख्य रूप से बैंक ऋण पर निर्भर नहीं रह सकता है, उन्होंने दीर्घकालिक उद्देश्यों के वित्तपोषण के लिए एक गहरे बांड बाजार को “रणनीतिक आवश्यकता” बताया।
अकादमिक से नीति-निर्माता बने उन्होंने यह भी कहा कि भारतीय निजी क्षेत्र को निवेश निर्णयों को रोककर सतर्क और जोखिम से बचने के लिए “पर्याप्त कारण” मिल गया है, जो देश के सामने आने वाली “रणनीतिक बाधाओं” को अवसरों में बदल सकता है।
उन्होंने कहा, “महत्वाकांक्षा की जरूरत है, जोखिम लेने की जरूरत है और दीर्घकालिक निवेश की जरूरत है। अन्यथा, भारत, जैसा कि इस वर्ष के दौरान उसने पाया है, रणनीतिक लचीलेपन के संबंध में खुद को कमजोर महसूस करेगा, ऐसी दुनिया में जहां हम आने वाले वर्षों में सबसे बड़े खिलाड़ियों में से एक बनना चाहते हैं, वहां रणनीतिक अपरिहार्यता का निर्माण करना तो दूर की बात है।”
उन्होंने अगले दशक में अर्थव्यवस्था के आकार के अनुरूप रणनीतिक उत्तोलन बनाने की आवश्यकता पर भी जोर दिया।
