विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) के निवेश के रुझान दलाल स्ट्रीट पर एक विपरीत तस्वीर पेश करते हैं। ऐसे समय में जब एफपीआई 2025 में भारतीय शेयर बाजार के बड़े विक्रेता बने हुए हैं, वे भी प्राथमिक बाजार के आकर्षण को नजरअंदाज नहीं कर पाए हैं।
नवंबर में अब तक एफपीआई की बिक्री 2019-20 पर बनी हुई है ₹13,925 करोड़, जिससे साल-दर-साल कुल बिकवाली हुई ₹208,126 करोड़। हालाँकि, प्राथमिक बाजार में निवेश करने वाले एफपीआई का मौजूदा रुझान मजबूत बना हुआ है, जिसमें निवेश पहुंच रहा है ₹इस महीने अब तक 7,833 करोड़ रु ₹2025 में 62,125 करोड़।
यह रुझान प्राथमिक बाज़ारों की ओर स्पष्ट बदलाव का संकेत देता है। एक किस्से के साथ, सीआईओ और आईटीआई ग्रोथ अपॉर्चुनिटीज फंड फॉरेन के मैनेजिंग पार्टनर मोहित गुलाटी ने बताया कि फंड अभी बुफे में भोजन करने वालों की तरह व्यवहार कर रहे हैं जिन्होंने तय किया है कि मुख्य व्यंजन थोड़ा भारी है, इसलिए वे पुराने व्यंजनों को छोड़ रहे हैं और इसके बजाय ताजा परोसे गए स्टार्टर के लिए लाइन में लग रहे हैं।
गुलाटी ने कहा, “यही कारण है कि आप उन्हें प्राथमिक निर्गमों में खुशी-खुशी जमा होते हुए द्वितीयक-बाज़ार एक्सपोज़र को कम करते हुए देख रहे हैं। जब तक वैश्विक तरलता कम नहीं होती या हमें एक बड़ा भारत-विशिष्ट उत्प्रेरक नहीं मिलता, तब तक यह पैटर्न जारी रहना चाहिए: द्वितीयक बाज़ार में थोड़ा दबाव, नए पेपर के लिए मजबूत भूख से संतुलित।”
नवंबर में आईपीओ बाजार
नवंबर 2025 में, आईपीओ बाजार विशेष रूप से जीवंत और विविध रहा है, जिसमें फिनटेक, स्वच्छ ऊर्जा, एडटेक और औद्योगिक विनिर्माण जैसे उद्योगों में कई उल्लेखनीय लिस्टिंग शामिल हैं।
अब तक, नवंबर में सात मेनबोर्ड आईपीओ आए हैं, जिनमें से पांच सफल लिस्टिंग के साथ हैं। नवंबर 2025 में पेश किए गए प्रमुख आईपीओ में पाइन लैब्स, ग्रो, कैपिलरी टेक्नोलॉजीज और फुजियामा पावर सिस्टम्स शामिल हैं।
एफपीआई बिक्री पैटर्न
द्वितीयक बाजार के परिप्रेक्ष्य से देखने पर, विश्लेषकों का सुझाव है कि अन्य बाजारों की तुलना में भारत के सापेक्ष खराब प्रदर्शन ने भारत में बिक्री की प्रवृत्ति को तेज कर दिया है, जबकि निवेशक अन्य बाजारों में खरीदारी कर रहे हैं, जिन्हें वर्तमान एआई-संचालित बाजार के मुख्य लाभार्थियों के रूप में देखा जाता है।
जियोजित इन्वेस्टमेंट्स के मुख्य निवेश रणनीतिकार डॉ. वीके विजयकुमार ने कहा, “इस वर्ष के अधिकांश समय में भारत में एफआईआई की बिक्री, भारत में उच्च मूल्यांकन, कमजोर आय वृद्धि और अमेरिका, चीन, दक्षिण कोरिया और ताइवान जैसे अन्य बाजारों में तेजी से बढ़ते एआई व्यापार जैसे कारकों के संयोजन से प्रेरित है। एफआईआई, विशेष रूप से हेज फंड, भारत में बिक्री कर रहे हैं और सस्ते बाजारों में पैसा लगा रहे हैं, खासकर एआई शेयरों में।”
ऐतिहासिक रुझानों की जांच करते हुए, एलारा कैपिटल ने बताया कि विदेशी संस्थागत निवेशकों ने अगस्त 2024 से भारतीय इक्विटी बाजारों पर नकारात्मक दृष्टिकोण विकसित किया है, जो संयुक्त राज्य अमेरिका के राष्ट्रपति के रूप में ट्रम्प के फिर से चुने जाने की प्रबल संभावना के साथ मेल खाता है।
FY25 से, FPI इक्विटी प्रवाह ने 19 में से 10 महीनों में शुद्ध आधार पर नकारात्मक संख्या दर्ज की है।
एलारा कैपिटल के अनुसार, कई कारकों ने भारत में एफपीआई प्रवाह में रुचि को प्रभावित किया है, जिसमें सापेक्ष मूल्यांकन, बढ़ती भू-राजनीतिक अनिश्चितताएं, बढ़ी हुई टैरिफ, कमजोर कमाई और आकर्षक एपी प्ले की अनुपस्थिति शामिल है। हालांकि, ब्रोकरेज के विश्लेषण से संकेत मिलता है कि भारत के इक्विटी बाजारों में एफपीआई की रुचि को प्रभावित करने वाला प्राथमिक कारक नाममात्र की वृद्धि है।
आगे एफपीआई का रुझान क्या रहेगा?
विजयकुमार ने इस बात पर प्रकाश डाला कि प्राथमिक बाजार के माध्यम से एफआईआई की खरीदारी/निवेश एक सतत प्रवृत्ति रही है और जारी रहेगी।
द्वितीयक बाजार के नजरिए से, विजयकुमार का मानना है कि एफआईआई की बिक्री में उलटफेर तब होगा जब एआई व्यापार गति खो देगा और भारत में कमाई में सुधार होगा। यह Q3 FY26 में एक संभावित प्रवृत्ति है।
निफ्टी 50 के लिए आगे क्या है?
द्वितीयक बाजार ने विभिन्न घरेलू कारकों के साथ-साथ व्यापक आर्थिक और राजनीतिक घटनाओं के कारण महत्वपूर्ण अस्थिरता का अनुभव किया है। नवंबर में निफ्टी 50 अब तक 0.7% बढ़ चुका है और फिलहाल अपने सर्वकालिक उच्च स्तर के करीब है। सूचकांक महीने की शुरुआत में लगभग 25,500 से बढ़कर नवंबर के मध्य तक लगभग 26,000 हो गया।
गुलाटी ने कहा कि निफ्टी 50 को ताजा-उच्च क्षेत्र में पहुंचने के लिए, हमें एक प्रमुख क्षण की आवश्यकता होगी – भारत-अमेरिका व्यापार सफलता, एक स्वच्छ फेड धुरी, या कमाई के बारे में सोचें जो विश्लेषकों को शर्मिंदा कर दे।
गुलाटी ने कहा, “अगर ऐसा होता है, तो 26,300-26,500 टेबल पर है। यदि नहीं, तो फिलहाल हमारे 25,500-26,000 क्षेत्र में जाने की अधिक संभावना है।”
इसी तरह, बोनान्ज़ा के वरिष्ठ तकनीकी अनुसंधान विश्लेषक कुणाल कांबले ने बताया कि मौजूदा बाजार संरचना के आधार पर, ताजा एफआईआई भागीदारी 26,100 के करीब उभरने की संभावना है, 26,300 के आसपास अधिक आक्रामक संचय की उम्मीद है। “तदनुसार, निकट अवधि में निफ्टी 50 का लक्ष्य 26,250-26,500 है।”
अस्वीकरण: ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, मिंट के नहीं। हम निवेशकों को कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच करने की सलाह देते हैं।
