हालांकि बाजार में अस्थिरता अप्रत्याशित, अस्थिर और नेविगेट करने में कठिन बनी हुई है, यह निवेश का एक स्वाभाविक हिस्सा है, खासकर भारत जैसे उभरते बाजारों में। अस्थिरता के साथ आने वाले मनोवैज्ञानिक जाल को समझने से निवेशकों को अधिक जानकारीपूर्ण निर्णय लेने और पाठ्यक्रम में बने रहने में मदद मिल सकती है।
व्यवहारिक प्रवृत्तियाँ
हम लाभ की तुलना में हानि पर अधिक दृढ़ता से प्रतिक्रिया करने के लिए तैयार हैं, इस घटना को हानि से बचने के रूप में जाना जाता है। जब बाजार में गिरावट आती है, तो पैसा खोने का डर भविष्य में लाभ की संभावना पर हावी हो जाता है। यह भावनात्मक प्रतिक्रिया झुंड के व्यवहार की ओर ले जाती है, जहां निवेशक घबराहट में संपत्ति बेच देते हैं, जिससे बाजार में गिरावट बढ़ जाती है।
उदाहरण के लिए, निफ्टी 50 में सितंबर 2024 के शिखर से फरवरी 2025 के अंत में अपने सबसे निचले बिंदु तक लगभग 15% की महत्वपूर्ण गिरावट देखी गई, कमजोर कॉर्पोरेट आय, विदेशी निवेशकों से निरंतर बहिर्वाह और अमेरिकी टैरिफ के आसपास अनिश्चितता के कारण, जिसने सामूहिक रूप से उस समय लगभग 30 वर्षों में बाजार को अपने सबसे खराब प्रदर्शन की ओर धकेल दिया। इसी अवधि के दौरान, म्यूचुअल फंड व्यवस्थित निवेश योजना (एसआईपी) स्टॉपेज अनुपात फरवरी में बढ़कर 122.76% हो गया, जो जनवरी 2025 में 109.15% था, क्योंकि अधिक निवेशकों ने नए एसआईपी शुरू करने के बजाय अपने एसआईपी को बंद करने का विकल्प चुना।
ऐसे समय में, भीड़ का अनुसरण करने की प्रवृत्ति भारी पड़ सकती है, लेकिन यह याद रखना आवश्यक है कि बाजार चक्रीय होते हैं, और मंदी के बाद अक्सर सुधार होता है।
इंडिया वीआईएक्स के अनुसार, अस्थिरता वर्तमान में 12.5% है और जून 2025 से लगातार कम हो रही है। जनवरी 2019 से अक्टूबर 2025 तक पीछे मुड़कर देखें, तो अस्थिरता 139 मौकों पर 25 का आंकड़ा पार कर गई, जो कई प्रमुख वैश्विक घटनाओं और महामारी के कारण बढ़ी हुई बाजार अस्थिरता को दर्शाती है।
सबसे तेज उछाल कोविड अवधि (मार्च-जून 2020) के दौरान आया, जब यह 85% तक पहुंच गया। अन्य उल्लेखनीय उछाल मार्च 2022 में रूस-यूक्रेन संघर्ष (27%) और 2024 के आम चुनाव परिणाम (25%) के दौरान थे। बजट, जो एक बार अस्थिरता को ट्रिगर करता था, उदाहरण के लिए 2022, हाल ही में कम घटनापूर्ण हो गया है, 2023 के बाद से बजट के दिनों में औसत अस्थिरता लगभग 13.7% है।
अस्थिरता निवेशकों में सामान्य व्यवहार संबंधी प्रवृत्तियों को उजागर करती है, जिसका निवेश के मनोवैज्ञानिक पहलुओं पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है।
सामान्य गलतियां
निवेशक अक्सर सामान्य मनोवैज्ञानिक जाल में फंस जाते हैं जो दीर्घकालिक रिटर्न को नुकसान पहुंचा सकते हैं। एक बार-बार होने वाली गलती अल्पकालिक बाजार आंदोलनों पर अतिप्रतिक्रिया करना है। इस तरह की अस्थिरता पर आवेगपूर्ण प्रतिक्रिया करने से बाजार में तेजी आने पर निवेशक चूक सकते हैं। एक निवेशक को हमेशा मूल्य की जेब की तलाश करनी चाहिए और क्रमबद्ध खरीदारी को लागू करके प्रस्तुत अस्थिरता का फायदा उठाना चाहिए।
एक और ख़तरा प्रदर्शन का पीछा करना है। 2025 में, प्रौद्योगिकी क्षेत्र में तेजी आई क्योंकि आईटी सेवा कंपनियों ने मजबूत आय दर्ज की, जबकि व्यापक बाजार अपेक्षाकृत सपाट रहा। जो निवेशक केवल हाल के लाभ के कारण इसमें शामिल हुए, उन्होंने अक्सर उच्च मूल्यांकन पर खरीदारी की, जिससे गति धीमी होने पर खुद को अधिक जोखिम में डाल दिया।
लंबी अवधि के निवेश के फायदों के बारे में जागरूक रहना होगा। हालाँकि बाज़ार का समय आकर्षक लग सकता है, लेकिन बाज़ार चक्रों के माध्यम से निवेशित रहने से निवेशकों को चक्रवृद्धि से लाभ मिलता है और अल्पकालिक उतार-चढ़ाव को सुचारू किया जा सकता है। पिछले दो दशकों में भारतीय इक्विटी के प्रदर्शन पर एक त्वरित नज़र डालने से 12-14% का औसत वार्षिक रिटर्न पता चलता है, जो एक अनुशासित, दीर्घकालिक दृष्टिकोण के मूल्य को रेखांकित करता है।
निवेशकों को भय, लालच और अधीरता जैसी भावनाओं की कमियों के बारे में जागरूक होने की आवश्यकता है क्योंकि वे रणनीति पर हावी हो जाते हैं, जिससे बार-बार पोर्टफोलियो परिवर्तन, उच्च व्यापारिक लागत और अंततः कमजोर रिटर्न होता है। स्थिर हाथ रखना और एक सुविचारित योजना पर कायम रहना अक्सर बाजार की अस्थिरता से सफलतापूर्वक निपटने की कुंजी है।
अस्थिरता को समझना
अस्थिरता को समझना स्पष्ट परिप्रेक्ष्य से शुरू होता है। बाज़ार में स्वाभाविक रूप से उतार-चढ़ाव होता है, और ऐतिहासिक डेटा से पता चलता है कि अक्सर गिरावट के बाद सुधार होता है। उदाहरण के लिए, 2025 की शुरुआत में बाजार में सुधार के बाद, भारतीय इक्विटी में तेजी आई, निफ्टी 50 मध्य वर्ष तक 10% से अधिक बढ़ गया। जो निवेशक इस मंदी के दौरान निवेश में बने रहे, वे बाद की रिकवरी से लाभान्वित होने में सक्षम थे।
अस्थिरता स्वाभाविक रूप से नकारात्मक नहीं है; यह दीर्घकालिक निवेश और धन सृजन के अवसर भी प्रस्तुत कर सकता है। अनुशासित निवेशकों के लिए, बाजार में उतार-चढ़ाव आकर्षक मूल्यांकन पर उच्च गुणवत्ता वाली संपत्ति हासिल करने के अवसर प्रदान करते हैं। मजबूत बुनियादी सिद्धांतों, ठोस विकास संभावनाओं और मजबूत बिजनेस मॉडल वाली कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करके, निवेशक बाजार की गतिविधियों का फायदा उठा सकते हैं। मुख्य बात शोर को सार्थक संकेतों से अलग करना, स्पष्ट परिप्रेक्ष्य बनाए रखना और दीर्घकालिक रणनीति का पालन करना है। निवेश के मनोवैज्ञानिक नुकसान को समझने से आम गलतियों से बचने में मदद मिलती है जैसे घबराहट में बिक्री करना, झुंड का पीछा करना या रुझानों का पीछा करना।
धैर्य, अनुशासन और परिप्रेक्ष्य डर को अवसर में बदल सकते हैं, यह सुनिश्चित करते हुए कि अल्पकालिक उतार-चढ़ाव दीर्घकालिक लक्ष्यों को पटरी से नहीं उतारते हैं। बाजार की अस्थिरता की मनोवैज्ञानिक चुनौतियों को पहचानकर, निवेशक ध्यान केंद्रित रख सकते हैं, महंगी गलतियों से बच सकते हैं और समय के साथ लगातार धन का निर्माण कर सकते हैं।
लेखक एमके ग्लोबल फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड में प्रबंध निदेशक हैं
