एआई गर्म हो रहा है—ये चार भारतीय स्टॉक इसे ठंडा कर रहे हैं

उद्योग विश्लेषकों को उम्मीद है डेटा केंद्रों से बिजली की खपत आने वाले वर्षों में एआई कार्यभार बढ़ने के साथ इसमें वृद्धि होगी। कई क्षेत्रों में, स्थानीय बिजली ग्रिड पहले से ही तनावपूर्ण हैं। डेटा सेंटर द्वारा उपभोग की जाने वाली लगभग आधी ऊर्जा कभी भी प्रोसेसर तक नहीं पहुंचती है – यह एयर कंडीशनिंग, लिक्विड कूलिंग और वेंटिलेशन सिस्टम पर खर्च की जाती है।

निवेशकों के लिए, संदेश स्पष्ट है: एआई के लिए नई बाधा कंप्यूटिंग शक्ति नहीं है, बल्कि स्वच्छ, विश्वसनीय और कुशल बिजली है।

यहीं है भारत की उभरती शक्ति और शीतलन विशेषज्ञ अंदर आएं।

केआरएन हीट एक्सचेंजर और प्रशीतन

केआरएन हीट एक्सचेंजर और रेफ्रिजरेशन एक घरेलू नाम नहीं है – लेकिन यह चुपचाप आवश्यक है।

कंपनी हीट एक्सचेंजर कॉइल्स बनाती है, जो घटक एयर कंडीशनर और औद्योगिक शीतलन प्रणाली को कुशल रखते हैं। यह स्थिर एचवीएसी और औद्योगिक कूलिंग व्यवसाय केआरएन को एक मजबूत आधार देता है।

समय के साथ, केआरएन ने प्रमाणन, निर्यात ग्राहकों और विश्वसनीयता के लिए प्रतिष्ठा के माध्यम से वैश्विक विश्वसनीयता बनाई है। अब, यह डेटा सेंटर आपूर्ति श्रृंखला को लक्षित कर रहा हैडाइकिन, श्नाइडर इलेक्ट्रिक और वोल्टास जैसे प्रमुख ओईएम को उच्च परिशुद्धता वाले कूलिंग घटकों को बेचना – जो फिर डेटा केंद्रों को पूर्ण सिस्टम की आपूर्ति करते हैं।

केआरएन के हिस्से पर्दे के पीछे रह सकते हैं, लेकिन वे अपरिहार्य हैं। नए नीमराना प्लांट और प्रोडक्शन लिंक्ड इंसेंटिव (पीएलआई) योजना के तहत मंजूरी के साथ, यह तेजी से बढ़ने की स्थिति में है।

चार वर्षों में राजस्व पांच गुना से अधिक बढ़ गया है ₹FY21 में 758 मिलियन ₹FY25 में 4.29 बिलियन, चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) 50% से ऊपर। से शुद्ध लाभ चढ़ गया है ₹25 मिलियन से ₹529 मिलियन, जो मजबूत परिचालन उत्तोलन दर्शाता है।

मार्जिन थोड़ा कम हुआ है, वित्त वर्ष 2014 में 25.1% से घटकर वित्त वर्ष 2015 में 23.8% हो गया है, क्योंकि कंपनी विस्तार की लागत को अवशोषित करती है।

अगले कुछ वर्षों में पता चलेगा कि केआरएन बड़ा होते हुए भी अपनी लाभप्रदता बनाए रख सकता है या नहीं। अभी के लिए, यह एक स्थिर, सटीक-केंद्रित प्लेयर बना हुआ है जो चुपचाप सर्वर को ठंडा रखता है।

थर्मैक्स

थर्मैक्स लंबे समय से ऊर्जा और हरित समाधानों के प्रबंधन के व्यवसाय में है – विशेषज्ञता जो डेटा केंद्रों के लिए अपरिहार्य होती जा रही है।

जैसे-जैसे गर्मी और ऊर्जा का उपयोग बढ़ रहा है, इसके उच्च दक्षता वाले अवशोषण चिलर अपने आप में आ रहे हैं। ये प्रणालियाँ इंजन या टर्बाइनों से निकलने वाली अपशिष्ट ऊष्मा को शीतलन में परिवर्तित करती हैं, इस प्रक्रिया को ट्राइजेनरेशन के रूप में जाना जाता है।

यह थर्मैक्स के सिस्टम को एआई डेटा केंद्रों के लिए आदर्श बनाता है, जो चौबीस घंटे काम करते हैं और कूलिंग और दक्षता दोनों की मांग करते हैं। अपशिष्ट ऊष्मा का पुनर्चक्रण करके, थर्मैक्स ग्राहकों को ऊर्जा लागत में कटौती करने और उनकी बिजली उपयोग प्रभावशीलता (पीयूई) में सुधार करने में मदद करता है।

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चार वर्षों में राजस्व दोगुना से अधिक हो गया है ₹FY25 में 103.9 बिलियन। वित्त वर्ष 2024 तक मुनाफा तेजी से बढ़ा, लेकिन वित्त वर्ष 25 में थोड़ा कम हो गया क्योंकि मार्जिन 6.9% से घटकर 6% हो गया।

प्रवृत्ति से पता चलता है कि हालांकि बिक्री वृद्धि मजबूत बनी हुई है, लाभप्रदता दबाव में है, संभवतः उच्च इनपुट लागत या लंबे भुगतान चक्र के साथ टर्नकी परियोजनाओं की ओर बदलाव से।

थर्मैक्स का दीर्घकालिक अवसर विनियमन पर निर्भर है। यदि सख्त दक्षता या कार्बन मानदंड मानक बन जाते हैं, तो इसकी अपशिष्ट गर्मी और टिकाऊ शीतलन प्रणालियाँ अच्छी से जरूरी की ओर बढ़ सकती हैं।

चुनौती यह साबित करने की है कि ये जटिल, कस्टम-इंजीनियर सिस्टम एआई डेटा केंद्रों की नॉनस्टॉप दुनिया में विश्वसनीयता और मार्जिन अनुशासन प्रदान कर सकते हैं।

एबीबी इंडिया

एबीबी इंडिया भारत के औद्योगिक और डिजिटल परिवर्तन के पीछे की शांत शक्ति है। वैश्विक एबीबी समूह ने विद्युतीकरण, स्वचालन और बिजली प्रबंधन के विज्ञान को परिष्कृत करने में एक शताब्दी से अधिक समय बिताया है।

भारत में, उस विशेषज्ञता को एक नया उद्देश्य मिल गया है: एआई युग की विद्युत रीढ़ का निर्माण।

एबीबी इंडिया डेटा सेंटरों के स्वामित्व या संचालन के व्यवसाय में नहीं है। इसका काम यह सुनिश्चित करना है कि वे बिना किसी रुकावट के चलते रहें।

कंपनी ट्रांसफार्मर, स्विचगियर, पावर कन्वर्टर और नियंत्रण प्रणाली प्रदान करती है जो बिजली को स्थिर और भरोसेमंद रखती है। कई मायनों में, इसका उपकरण डेटा सेंटर के तंत्रिका तंत्र की तरह काम करता है, जो हर चीज को जोड़े रखता है और दिन-रात सुचारू रूप से काम करता है।

विश्व स्तर पर, एबीबी ने एआई डेटा केंद्रों के लिए 800-वोल्ट डायरेक्ट-करंट (वीडीसी) पावर आर्किटेक्चर की अगली पीढ़ी विकसित करने के लिए एनवीडिया के साथ साझेदारी की है।

यह सहयोग एबीबी इंडिया को उन्नत डिजाइनों तक पहुंच प्रदान करता है जो ऊर्जा दक्षता में सुधार करते हैं और गर्मी उत्पादन को कम करते हैं, सीधे एआई बुनियादी ढांचे में सबसे बड़ी बाधाओं में से एक को संबोधित करते हैं।

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चार वर्षों में बिक्री दोगुनी से अधिक हो गई है, और लाभप्रदता और भी तेजी से बढ़ी है। एबिटा मार्जिन 2020 में 11.3% से बढ़कर 2024 में 25.9% हो गया, जो मजबूत मूल्य निर्धारण शक्ति और परिचालन उत्तोलन को दर्शाता है। शुद्ध लाभ लगभग आठ गुना बढ़ गया ₹18.7 बिलियन.

एबीबी इंडिया की वृद्धि काफी हद तक इस बात पर निर्भर करेगी कि देश में नए डेटा सेंटर कितनी जल्दी खुलते हैं। हर किसी को अपनी बिजली प्रणालियों की आवश्यकता होती है, और कंपनी पहले ही साबित कर चुकी है कि वह बड़े पैमाने पर आपूर्ति कर सकती है।

टाटा पावर

टाटा पावर, समीकरण के दूसरे भाग का प्रतिनिधित्व करता है। यह सर्वर को ठंडा करने का नहीं बल्कि उन्हें चालू रखने का व्यवसाय है।

प्रत्येक डेटा सेंटर, चाहे कितना भी उन्नत क्यों न हो, बिजली के विश्वसनीय प्रवाह पर निर्भर करता है, और टाटा पावर उस नेटवर्क के मूल में है। यह भारत की सबसे बड़ी एकीकृत बिजली कंपनियों में से एक है, जिसका संचालन उत्पादन, पारेषण, वितरण और नवीकरणीय ऊर्जा तक फैला हुआ है।

जैसे-जैसे डेटा सेंटर बढ़ रहे हैं, मांग की प्रकृति बदल रही है। ग्राहक अब केवल अधिक बिजली नहीं बल्कि स्वच्छ, निर्बाध बिजली की मांग कर रहे हैं।

टाटा पावर अपने नवीकरणीय पोर्टफोलियो का विस्तार करके और पंप्ड हाइड्रो स्टोरेज और बैटरी ऊर्जा प्रणालियों जैसे ग्रिड स्थिरता समाधानों में निवेश करके प्रतिक्रिया दे रहा है। यह परिवर्तन इसे एआई ग्राहकों के साथ एक अनूठा लाभ देता है जिन्हें बड़े पैमाने पर स्थिरता और विश्वसनीयता दोनों की आवश्यकता होती है।

कंपनी ने डेटा केंद्रों और प्रौद्योगिकी पार्कों को लक्षित करते हुए भारत में कूलिंग-ए-ए-सर्विस (CaaS) समाधान पेश करने के लिए केपेल के साथ भी साझेदारी की है।

यह मॉडल एक दीर्घकालिक सेवा अनुबंध के तहत बिजली आपूर्ति और थर्मल प्रबंधन को जोड़ता है, टाटा पावर के लिए नई आवर्ती राजस्व धाराएं बनाते हुए ग्राहकों के लिए परिचालन को सरल बनाता है।

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चार वर्षों में बिक्री दोगुनी हो गई है, और शुद्ध लाभ तीन गुना से भी अधिक हो गया है ₹FY25 में 47.7 बिलियन। कंपनी द्वारा अपने पोर्टफोलियो को पुनर्गठित करने से मार्जिन में उतार-चढ़ाव आया, लेकिन विकास की दिशा स्पष्ट है।

अगली परीक्षा क्रियान्वयन में है. यदि टाटा पावर नवीकरणीय उत्पादन का विस्तार कर सकता है और अपने सीएएएस मॉडल को सफलतापूर्वक बढ़ा सकता है, तो यह न केवल भारत के एआई पारिस्थितिकी तंत्र को शक्ति प्रदान करेगा, बल्कि स्थिर, वार्षिकी-जैसे रिटर्न उत्पन्न करते हुए इसे स्थिर भी करेगा।

निष्कर्ष

प्रत्येक तकनीकी क्रांति अपने शांत विजेता बनाती है। रेलवे ने इस्पात और कोयला आपूर्तिकर्ताओं के लिए भाग्य बनाया। इंटरनेट ने फाइबर और नेटवर्क प्रदाताओं को समृद्ध किया।

कृत्रिम बुद्धि अलग नहीं है.

स्पॉटलाइट चिप डिजाइनरों और क्लाउड दिग्गजों पर रह सकती है, लेकिन असली समर्थक वे कंपनियां हैं जो बिजली और कूलिंग की वास्तविक दुनिया की सीमाओं को हल कर रही हैं। उनके बिना, एआई का वादा बस ख़त्म हो जाता है।

ये कंपनियां – केआरएन और थर्मैक्स से लेकर एबीबी और टाटा पावर तक – भारत के एआई बिल्डआउट की अनदेखी रीढ़ हैं। उनकी ताकतें स्थिर हैं: इंजीनियरिंग परिशुद्धता, लगातार मांग और टिकाऊ विकास।

एआई कल की अर्थव्यवस्था का मस्तिष्क हो सकता है, लेकिन ये कंपनियां इसके दिल और फेफड़े हैं – चुपचाप, भरोसेमंद और मिश्रित ताकत के साथ काम कर रही हैं।

अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचना के उद्देश्य से है। यह स्टॉक अनुशंसा नहीं है और इसे इस तरह नहीं माना जाना चाहिए।

यह लेख से सिंडिकेटेड है Equitymaster.com