भले ही ऑनलाइन प्लेटफ़ॉर्म कॉर्पोरेट बॉन्ड को खुदरा निवेशकों के लिए अधिक सुलभ बनाते हैं, बाजार नियामक ने चेतावनी देने के लिए कदम उठाया है कि सभी खिलाड़ी नियमों के अनुसार नहीं खेल रहे हैं।
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने निवेशकों को अपंजीकृत ऑनलाइन बॉन्ड प्लेटफ़ॉर्म प्रदाताओं (ओबीपीपी) का उपयोग करने के प्रति आगाह किया है, जिससे फिनटेक कंपनियों और स्टॉकब्रोकरों पर ध्यान केंद्रित किया जा सके जो नियामक की मंजूरी के बिना बॉन्ड-डीलिंग सेवाएं प्रदान कर रहे हैं।
सेबी ने बुधवार को एक नोटिस में कहा, “यह देखा गया है कि फिनटेक कंपनियों और स्टॉक ब्रोकरों सहित कुछ संस्थाएं स्टॉक एक्सचेंजों से उचित पंजीकरण प्राप्त किए बिना ओबीपीपी की प्रकृति में सेवाएं दे रही हैं।”
बाजार नियामक ने कहा कि ऐसी संस्थाएं नियामक परिधि के बाहर काम कर रही हैं और किसी निवेशक सुरक्षा ढांचे या शिकायत-निवारण तंत्र की पेशकश नहीं करती हैं।
वर्तमान में, 18 ओबीपीपी हैं जो निवेशकों को कॉर्पोरेट बॉन्ड ऑनलाइन खरीदने और बेचने की अनुमति देते हैं। सेबी ने उद्योग में विनियमन सुनिश्चित करने के लिए नवंबर 2022 में ऐसे प्लेटफार्मों के लिए एक रूपरेखा पेश की। बाजार निगरानी संस्था ने सभी ओबीपीपी को स्टॉक एक्सचेंजों के ऋण खंड में स्टॉकब्रोकर के रूप में पंजीकृत करना अनिवार्य कर दिया है।
ओबीपीपी ने उपकरण तक पहुंच को आसान बनाकर भारतीय बांड बाजार में खुदरा निवेशकों की भागीदारी को बेहतर बनाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है। इसने बांड बाजार को खुदरा निवेशकों के लिए खोल दिया है बांड खरीद अर्न्स्ट एंड यंग की 2025 की रिपोर्ट में कहा गया है कि यह इक्विटी ट्रेडिंग की तरह ही सुलभ और पारदर्शी है।
बावजूद इसके, सेबी नोट किया गया कि कई खिलाड़ी बिना पंजीकरण के काम करना जारी रखते हैं, जो संभावित रूप से कंपनी अधिनियम, सेबी अधिनियम और प्रतिभूतियों के वितरण को नियंत्रित करने वाले विभिन्न नियमों का उल्लंघन करते हैं।
नियामक ने बताया कि उसने नवंबर 2024 में खुदरा निवेशकों को बिना प्राधिकरण के कॉर्पोरेट बॉन्ड ट्रेडिंग की पेशकश करने वाली कुछ संस्थाओं के खिलाफ एक अंतरिम आदेश पारित किया था।
सेबी ने नोटिस में कहा, “निवेशकों से सावधानी बरतने और अपंजीकृत ऑनलाइन बांड प्लेटफार्मों पर लेनदेन से बचने का आग्रह किया जाता है। निवेशकों को लेनदेन से पहले ओबीपीपी की पंजीकरण स्थिति को सत्यापित करना चाहिए और केवल सेबी पंजीकृत संस्थाओं के साथ ही लेनदेन करना चाहिए।”
ओबीपीपी ने सेबी की सावधानी की सराहना की, साथ ही बताया कि नियामक के ढांचे ने पिछले कुछ वर्षों में अपंजीकृत खिलाड़ियों को बाहर निकालने में मदद की है।
“2022 में सेबी के विनियमन के बाद, बहुत सारे प्लेटफ़ॉर्म नहीं बिक रहे हैं बांड बिना पंजीकरण के. मुझे लगता है कि यह सिर्फ एक एहतियाती नोटिस है,” बॉन्डबाजार, एक ऑनलाइन बॉन्ड प्लेटफॉर्म के संस्थापक, सुरेश दरक ने कहा।
उन्होंने कहा, “अगर अपंजीकृत खिलाड़ी हैं, तो खुदरा निवेशकों को सतर्क रहना चाहिए। पंजीकृत ओबीपीपी की वेबसाइट पर सेबी-पंजीकृत नंबर होता है। यदि यह नंबर अनुपस्थित है, तो इसका मतलब है कि वे पंजीकृत नहीं हैं।”
