फ्रीबी नतीजा
इसका एक उदाहरण बिहार है. हाल के चुनाव अभियान के दौरान लोकलुभावन कल्याणकारी योजनाओं की घोषणा की गई, जिनमें शामिल हैं ₹महिलाओं को 10,000 का अनुदान राज्य को भारी पड़ सकता है ₹41,000 करोड़, एमके ग्लोबल का अनुमान है। यह सकल राज्य घरेलू उत्पाद (जीएसडीपी) का लगभग 4% है, और 2025-26 के लिए नियोजित पूंजीगत व्यय से भी अधिक है।
बिहार पहले से ही धन के लिए नई दिल्ली पर बहुत अधिक निर्भर है, जिसका 70% से अधिक राजस्व कर हस्तांतरण और अनुदान सहित केंद्रीय हस्तांतरण से आता है। इंडिया रेटिंग्स एंड रिसर्च के एसोसिएट डायरेक्टर पारस जसराई ने बताया कि यह राज्य के वित्त को स्वाभाविक रूप से अस्थिर बनाता है, क्योंकि केंद्रीय समर्थन में कोई भी उतार-चढ़ाव तुरंत राजकोषीय स्थिरता पर दबाव डाल सकता है।
2024-25 में राज्य का राजकोषीय घाटा जीएसडीपी का 6% होने का अनुमान है, जबकि 2025-26 के बजट में महत्वाकांक्षी 22% नाममात्र आर्थिक विकास के आधार पर 3% का लक्ष्य रखा गया है। लेकिन सितंबर तक के आंकड़ों से पता चलता है कि राजकोषीय घाटा पहले से ही अनुमानित जीएसडीपी का 7.8% है।
इसका मतलब यह है कि नई बिहार सरकार अपने कल्याणकारी वादों की तुलना में बहुत कम वित्तीय गुंजाइश के साथ अपना कार्यकाल शुरू करेगी।
मतदान का दबाव
इसी तरह का तनाव कई राज्यों में दिखाई दे रहा है जहां पिछले दो वर्षों में चुनाव हुए हैं। चुनावी वर्षों में राजकोषीय घाटा लगातार बढ़ रहा है, और उसके बाद भी बढ़ा हुआ बना हुआ है, जिससे पता चलता है कि कल्याण से जुड़े खर्च एक बार की लागत के बजाय दीर्घकालिक राजकोषीय दबाव का कारण बन सकते हैं।
छत्तीसगढ़ सबसे तीव्र उदाहरणों में से एक है, जिसका घाटा चुनाव पूर्व वर्ष (2022-23) में जीएसडीपी के 1.0% से बढ़कर चुनावी वर्ष में 5.3% हो गया है। इसके 2024-25 में वहां रुकने का अनुमान है. महिलाओं के लिए लड़की बहिन योजना शुरू होने के बाद महाराष्ट्र का राजकोषीय घाटा लगभग 40 आधार अंक (बीपीएस) बढ़ गया। अनुमान है कि ओडिशा में 100 बीपीएस की वृद्धि हुई है, और इसके 2025-26 के बजट में राजकोषीय घाटा-से-जीएसडीपी अनुपात 3% से ऊपर है, जबकि 2023-24 में यह 1.7% था।
15वें वित्त आयोग ने 2025-26 के लिए 3% की सीमा तय की थी, लेकिन कई राज्य पहले ही लक्ष्य से आगे निकल चुके हैं। इसलिए, एमके ग्लोबल रिपोर्ट में कहा गया है कि 3% की सीमा अब न्यूनतम हो सकती है। तमिलनाडु, केरल और पश्चिम बंगाल में अगले साल चुनाव होने हैं, इसलिए इस ऊपर की ओर बढ़ने की संभावना कम होने की संभावना नहीं है: हाल के वर्षों में उनका राजकोषीय घाटा 3% के आसपास रहा है। हालाँकि, असम और पश्चिम बंगाल का अनुमान है कि 2024-25 में उनका राजकोषीय घाटा क्रमशः 5.75% और 4.02% तक बढ़ जाएगा।
भीड़ भरी प्रतिबद्धताएँ
चुनाव चक्र के बाहर भी, राज्य के वित्त पर अधिक संरचनात्मक स्रोत का दबाव होता है: वेतन, पेंशन, ब्याज भुगतान और सब्सिडी जैसी “प्रतिबद्ध” व्यय आवश्यकताएँ। पीआरएस लेजिस्लेटिव रिसर्च की एक रिपोर्ट के मुताबिक, 2023-24 में राज्यों ने अपने राजस्व का 62% ऐसे खर्चों पर खर्च किया। इन दायित्वों को आसानी से कम नहीं किया जा सकता है, और जब वे राजस्व का इतना बड़ा हिस्सा उपभोग करते हैं, तो विकास व्यय समाप्त हो जाता है। रिपोर्ट में कहा गया है कि यह दबाव पहले से ही हेडलाइन नंबरों में दिखाई दे रहा है, राज्यों ने 2023-24 में 0.4% राजस्व घाटा दर्ज किया है, जिसका अर्थ है कि उन्हें केवल आवर्ती खर्चों को पूरा करने के लिए उधार लेना होगा। 2025-26 के लिए, राज्यों ने अनुमान लगाया है कि राजस्व प्राप्तियों का लगभग 50% इन खर्चों पर खर्च किया जाएगा।
इससे पूंजीगत व्यय के लिए उपलब्ध जगह कम हो जाती है, जो कि ऐसा व्यय है जो दीर्घकालिक विकास को शक्ति प्रदान कर सकता है। 2023-24 में राज्यों का पूंजीगत व्यय जीएसडीपी का केवल 2.7% था। जसराई ने कहा, “लगातार कल्याण व्यय के कारण कर्ज बढ़ जाता है, जिससे प्रतिबद्ध ब्याज भुगतान में वृद्धि होती है। राज्यों को पूंजीगत व्यय को बढ़ावा देना चाहिए, क्योंकि उनके स्वयं के पूंजीगत व्यय में एक प्रतिशत की वृद्धि से सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि 80 बीपीएस हो जाती है।”
राजस्व अंतर
इस बीच, वस्तु एवं सेवा कर (जीएसटी) अभी भी राजस्व का वह स्रोत नहीं बन पाया है, जिसकी अपेक्षा की गई थी। पीआरएस लेजिस्लेटिव रिसर्च रिपोर्ट में कहा गया है कि 2017 में लॉन्च होने से पहले के चार वर्षों में, राज्यों ने उन करों से जीएसडीपी का औसतन 2.8% अर्जित किया था जिन्हें बाद में जीएसटी के तहत शामिल किया गया था, लेकिन जीएसटी युग में यह गिरकर 2.6% हो गया। चूंकि राज्यों को 2022 के मध्य से किसी भी राजस्व हानि के लिए मुआवजा नहीं मिल रहा है, यह अंतर और अधिक दिखाई देने लगा है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि केंद्र ने 2017 में जीएसटी के तहत शामिल करों से आने वाले राजस्व के हिस्से में भी गिरावट देखी है। लेकिन राज्यों की कहानी अधिक चिंताजनक है, क्योंकि उनकी राजकोषीय स्थिति राज्य जीएसटी (एसजीएसटी) संग्रह से सीधे प्रभावित हो सकती है। 2017 के बाद से प्रक्षेप पथ असमान रहा है। रिपोर्ट में कहा गया है कि कुछ उत्तर-पूर्वी राज्यों को जीएसटी की गंतव्य-आधारित संरचना से लाभ हुआ है, जिससे उनके कर-से-जीएसडीपी अनुपात में सुधार हुआ है। लेकिन पंजाब, छत्तीसगढ़, कर्नाटक, मध्य प्रदेश और ओडिशा सहित कई बड़े राज्यों ने जीएसटी से पहले के वर्षों की तुलना में स्पष्ट गिरावट का अनुभव किया है।
कैपेक्स स्थिति
इस वर्ष केंद्र के पूंजीगत व्यय में अच्छी वृद्धि हुई है ₹अप्रैल-सितंबर में 5.8 ट्रिलियन, साल-दर-साल लगभग 40% अधिक (हालांकि पिछले साल का आधार कम था, आम चुनावों के दौरान कम खर्च को देखते हुए)। लेकिन केंद्रीय निवेश, महत्वपूर्ण होते हुए भी, राज्य-स्तरीय पूंजीगत व्यय के मुकाबले सीमित वृद्धि गुणक होता है, जो आम तौर पर एक मजबूत आवेग प्रदान करता है क्योंकि यह सीधे स्थानीय बुनियादी ढांचे, खरीद और रोजगार में योगदान देता है।
2025-26 की पहली छमाही के लिए 23 राज्यों द्वारा पूंजीगत व्यय की समीक्षा से पता चलता है कि कई बड़े राज्यों ने पूंजी निवेश में वृद्धि की है, पंजाब, गुजरात और मध्य प्रदेश प्रत्येक में 30% से अधिक की वृद्धि देखी गई है। लेकिन यह अभी भी योजना से धीमी प्रगति की ओर इशारा करता है। महाराष्ट्र, तमिलनाडु, उत्तर प्रदेश, कर्नाटक और पश्चिम बंगाल समेत कई बड़ी राज्य अर्थव्यवस्थाओं के लिए पूंजीगत व्यय का उपयोग पिछले वर्ष की समान अवधि की तुलना में कम रहा है।
हालाँकि, जसराई ने कहा कि राज्य पहली छमाही में पूंजीगत व्यय पर धीमी गति से चलते हैं क्योंकि वे राजस्व व्यय से बच नहीं सकते हैं, और वे पहले यह देखना चाहते हैं कि वे कितना राजस्व अर्जित करने में सक्षम हैं। उन्होंने कहा, वे दूसरे हाफ में पकड़ बना सकते हैं।
