इंडियाबॉन्ड के विशाल गोयनका आवश्यक ज्ञान और सावधानी पर प्रकाश डालते हुए बॉन्ड बाजार के लिए एक व्यावहारिक मार्गदर्शिका प्रदान करते हैं शेयर बाज़ार समाचार

पूंजी बाजार में अस्थिरता के कारण निवेशकों का ध्यान निश्चित आय की ओर उल्लेखनीय रूप से स्थानांतरित हो गया है, विशेषकर उन लोगों के लिए जो स्थिरता और धन संरक्षण चाहते हैं। लेकिन, भले ही बांड को ‘कम जोखिम’ परिसंपत्ति वर्ग माना जाता है, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि बांड में निवेश कुछ अंतर्निहित जोखिमों के बिना आता है जिसे औसत निवेशक को समझना चाहिए।

इंडियाबॉन्ड्स द्वारा संचालित मिंट के बॉन्ड स्ट्रीट डायलॉग्स के तीसरे एपिसोड ने मूल बातों से ध्यान हटा दिया संभावित जोखिमों पर महत्वपूर्ण चर्चा के लिए बांड और उनके लाभ। इंडियाबॉन्ड्स के सह-संस्थापक विशाल गोयनका ने मिंट के बीएफएसआई के संपादक शायन घोष से बॉन्ड में निवेश करने से पहले निवेशकों को आवश्यक सुरक्षा जांच और जोखिमों के बारे में बात की। उन्होंने महसूस किया कि जबकि बांड पारंपरिक सावधि जमाओं से बेहतर रिटर्न देते हैं, उन्हें अस्थिरता को प्रबंधित करने और बाजार के सबसे जोखिम वाले क्षेत्रों से बचने के लिए निवेशकों के परिश्रम और रणनीतिक विविधीकरण की आवश्यकता होती है। उनकी अंतर्दृष्टि ने आधुनिक भारतीय निवेशकों को आवश्यक सावधानी और ज्ञान के साथ बांड बाजार में उतरने के लिए एक व्यावहारिक मार्गदर्शन प्रदान किया।

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मंच और उत्पाद सुरक्षा सुनिश्चित करना

गोयनका ने नियामक निरीक्षण के महत्व पर जोर देकर शुरुआत की, जो किसी भी निवेशक के लिए पहली महत्वपूर्ण जांच होनी चाहिए। “किसी प्लेटफ़ॉर्म पर बांड में निवेश करते समय, सुनिश्चित करें कि यह एक विनियमित प्लेटफ़ॉर्म है,” उन्होंने इस बात पर ज़ोर देते हुए कहा कि भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने एक रूपरेखा स्थापित की है और निवेशकों को हमेशा एक प्लेटफ़ॉर्म के पंजीकरण को सत्यापित करना चाहिए।

प्लेटफ़ॉर्म के अलावा, खरीदे गए बांड का प्रकार भी महत्वपूर्ण है। उन्होंने निवेशकों को केवल सूचीबद्ध बांड खरीदने की सख्त सलाह दी। उन्होंने कहा, “पहली गंध जांच यह है कि प्लेटफॉर्म अर्ध-विनियमित है, क्या आप सूचीबद्ध बांड खरीद रहे हैं? क्योंकि अगर कुछ गलत होता है, तो आपको उस पर अतिरिक्त कवरेज मिलेगा।”

लिस्टिंग सुरक्षा की एक अतिरिक्त परत प्रदान करती है, क्योंकि यह ऋण साधन को सेबी की निगरानी में रखती है और जारी करने वाली कंपनी को हर तीन महीने में वित्तीय रिपोर्टिंग सहित कठोर प्रकटीकरण आवश्यकताओं का पालन करने की आवश्यकता होती है। गैर-सूचीबद्ध बांड खरीदना, जब तक कि कोई विशेष ज्ञान वाला सुपर एचएनआई न हो, खुदरा प्रतिभागियों के लिए निश्चित रूप से वर्जित होना चाहिए।

आपके वित्तीय लक्ष्यों के साथ बांड का मिलान

बांड निवेश के सबसे बुनियादी सिद्धांतों में से एक उपकरण की परिपक्वता और विशेषताओं को निवेशक के विशिष्ट वित्तीय उद्देश्यों के साथ संरेखित करना है। गोयनका ने सलाह दी: “इसे अपने निवेश लक्ष्यों से मिलाएं। देखें कि बांड की परिपक्वता क्या है। क्या यह 1-वर्ष, 2-वर्ष, 5-वर्ष है? क्या आप अपनी शिक्षा के लिए बचत कर रहे हैं? क्या आप घर खरीदने के लिए बचत कर रहे हैं?”

यह लक्षित दृष्टिकोण निवेशकों को विशिष्ट लक्ष्यों को पूरा करने के लिए बांड का उपयोग करने की अनुमति देता है। इसके अलावा, निवेशक अपनी नकदी प्रवाह आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए विभिन्न ब्याज भुगतान आवृत्तियों (मासिक, अर्ध-वार्षिक या वार्षिक) के साथ बांड चुन सकते हैं, जैसे मासिक ब्याज भुगतान को ईएमआई के साथ सहसंबंधित करना, निवेश अत्यधिक अनुकूलित।

क्रेडिट रेटिंग एक महत्वपूर्ण मीट्रिक है

बातचीत क्रेडिट जोखिम पर स्थानांतरित हो गई, जिसे क्रेडिट रेटिंग द्वारा निर्धारित किया जाता है। गोयनका ने किसी कंपनी की क्रेडिट रेटिंग की तुलना किसी व्यक्ति के सिबिल स्कोर से की। उन्होंने जोखिम और रिटर्न के बीच सीधे संबंध के बारे में बात की और कहा: “बस याद रखें, आप रेटिंग में जितना नीचे जाएंगे, आप उतना अधिक जोखिम उठा रहे हैं। आपको अधिक रिटर्न मिल सकता है, लेकिन आपका जोखिम भी अधिक है।”

जोखिम विभाजन के लिए, उन्होंने सलाह दी कि जबकि निवेशक सरकारी बॉन्ड (जो अक्सर फिक्स्ड डिपॉजिट से बेहतर होते हैं) में 6.5-7% के आसपास जोखिम-मुक्त रिटर्न पा सकते हैं, वे डबल ए (एए) सेगमेंट में 7-8.5% की तलाश कर सकते हैं। उन्होंने खुदरा निवेशकों को ट्रिपल बी माइनस (बीबीबी-) और निचले खंडों से दूर रहने की सलाह दी, और उच्चतम जोखिम के कारण उन्हें वित्तीय पेशेवरों के लिए आरक्षित कर दिया।

यह ध्यान रखना चाहिए कि क्रेडिट रेटिंग कॉर्पोरेट धोखाधड़ी जैसे मुद्दों से अछूती नहीं हैं। गोयनका ने 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट का उल्लेख किया, जहां उच्च रेटिंग वाली प्रतिभूतियां भी डिफॉल्ट हो गईं। हालांकि, उन्होंने कहा कि 2018-19 के बाद भारत में नियामक माहौल में नाटकीय रूप से सुधार हुआ है, क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों और लिस्टिंग मानदंडों पर कड़ी निगरानी के साथ, निवेशक सुरक्षा में वृद्धि हुई है। उन्होंने कहा, “मुझे लगता है कि हम भारत में जो ढांचा तैयार कर रहे हैं वह निवेशकों के लिए काफी अनुकूल और फायदेमंद है।”

जोखिमों से सुरक्षा

अधिक उपज वाले विकल्पों पर चर्चा करते समय, गोयनका ने दो प्रकार के उपकरणों और रणनीतियों के प्रति आगाह किया। सबसे पहले, उन्होंने संरचित और प्रतिभूतिकृत ऋण के खिलाफ सलाह दी, जो वैचारिक रूप से जटिल हैं और “समझने के लिए वास्तविक परिष्कार” की आवश्यकता होती है, जो उन्हें आम खुदरा निवेशक के लिए अनुपयुक्त बनाता है। दूसरा, उन्होंने एकाग्रता जोखिम के प्रति आगाह किया, जहां निवेशक पूरी तरह से उच्च ब्याज दरों की ओर आकर्षित होते हैं, जिससे पोर्टफोलियो जोखिम भरे बांडों से भरा होता है।

उन्होंने कहा, “इन योजनाओं से दूर रहें जो कहती हैं, ‘अरे, मैं आपके लिए हर महीने या दो महीने में 10%, 11% वाला पेपर खरीदूंगा,’ क्योंकि बहुत जल्द… आप पाएंगे कि आपके पास 12 ऐसे पेपर होंगे जो ट्रिपल बी हैं और वे बहुत जोखिम भरे पोर्टफोलियो हैं।” उन्होंने जोर देकर कहा कि परिश्रम की आवश्यकता है – निवेशकों को जोखिम से अपनी आंखें बंद नहीं करनी चाहिए क्योंकि रिटर्न 15 प्रतिशत है, बल्कि क्रेडिट रेटिंग रिपोर्ट और कंपनी की वित्तीय स्थिति पढ़ें।

कुछ ने पोर्टफ़ोलियो रणनीतियाँ सुझाईं

उन्होंने निश्चित आय परिसंपत्तियों में कुल पोर्टफोलियो के 25-30% के साथ एक रणनीतिक परिसंपत्ति आवंटन योजना का प्रस्ताव रखा। उस आवंटन के भीतर, उन्होंने इसे अलग-अलग जोखिम प्रोफाइलों में विभाजित करने का सुझाव दिया: आपातकालीन निधि के लिए अल्पकालिक जमा या तरल म्यूचुअल फंड के लिए लगभग 20%, कम ब्याज दर चक्र में पूंजीगत लाभ से संभावित लाभ के लिए दीर्घकालिक सरकारी प्रतिभूतियों के लिए अन्य 20%, हाई यील्ड कॉर्पोरेट बॉन्ड में 25% से अधिक नहीं, 2-3 साल की परिपक्वता और सावधानीपूर्वक उचित परिश्रम पर ध्यान देने के साथ; और पोर्टफोलियो का बड़ा हिस्सा (35-40%) स्थिर आय के लिए डबल ए (एए) कॉरपोरेट बॉन्ड में है।

यह स्वीकार करते हुए कि वैश्विक स्तर पर कम रेटिंग वाले बॉन्ड में तरलता एक चुनौती है, उन्होंने भारतीय कॉरपोरेट बॉन्ड बाजार में बढ़ती गतिविधि की ओर इशारा किया। हालाँकि, उन्होंने फिर से पुष्टि की कि “तरलता जोखिम का एक कार्य है” और उच्च-उपज बांड में निवेशकों को अक्सर तरलता की कमी के लिए मुआवजा दिया जाता है।

डिबेंचर ट्रस्टी का सुरक्षा जाल

बांड बाजार में महत्वपूर्ण सुरक्षा उपायों में से एक डिबेंचर ट्रस्टी (डीटी) की भूमिका है, जो बांडधारकों के हितों की रक्षा के लिए जारीकर्ता द्वारा नियुक्त एक सेबी-विनियमित इकाई है। उन्होंने कहा, “डिबेंचर ट्रस्टी मूल रूप से आपका…निवेश का संरक्षक होता है। उसका काम…आपको यह बताना है कि क्या इश्यू की ओर से कुछ भी गलत हो रहा है।” डीटी ब्याज और मूल भुगतान की निगरानी करता है और बांड अनुबंधों के अनुपालन को ट्रैक करता है। डिफ़ॉल्ट की स्थिति में, डीटी एक सुरक्षा जाल के रूप में कार्य करता है और सक्रिय रूप से शामिल हो जाता है, निवेशकों को जुटाता है, सुरक्षा लागू करता है और डिबेंचर धारकों की ओर से वसूली शुरू करता है।

अंत में, गोयनका ने कहा कि अस्थिरता के खिलाफ पोर्टफोलियो को सुरक्षित करने के लिए सबसे महत्वपूर्ण सलाह विविधीकरण है। उन्होंने एक शक्तिशाली उदाहरण का हवाला दिया, और कहा: “यदि आपने 10% (पिछले साल जब निफ्टी रिटर्न -2% था) देने वाला कॉर्पोरेट बॉन्ड खरीदा था, तो यह प्लस 10% होगा। यह 12% रिटर्न का अंतर है और यह आपको मंदी की भरपाई करने में मदद करता है…” उन्होंने कहा कि बांड किसी भी विविध वित्तीय पोर्टफोलियो के लिए एक आवश्यक घटक हैं, लेकिन उन्होंने निवेशकों से कम-रिटर्न वाली सावधि जमा से दूर जाने और अपनी संपत्ति को सुरक्षित करने का आग्रह किया।